Влияние пассивных инвесторов на эффективность цен

Значительный рост пассивных инвесторов в последние годы повлиял на многие характеристики рынка, включая корпоративное управление и эффективность рынка. Данная исследовательская работа фокусируется на ценовой эффективности, а именно оценивает, насколько цены отклоняются от процесса случайного блуждания и насколько изменяется включение в цену специфичной для компании информации. Для анализа применяется модель дизайна разрывов регрессии для индексов FTSE 100 и FTSE 250. Результаты показывают, что при увеличении процента пассивных инвесторов цены компании становятся ближе к процессу случайного блуждания, что говорит в пользу улучшения ценовой эффективности. Положительный эффект проявляется сильнее для компаний с низкой ликвидностью акций. При этом анализ показывает, что включение специфичной для компании информации не меняется. Результаты могут считаться надежными, так как изменение спецификации регрессии не повлияло на иной итог.