Эффективность рынков капитала и многомерная информация

В данной работе рассматривается вопрос эффективность фондового рынка в условиях многомерной информации, которой располагают экономические агенты. Актуальность данной темы обусловлена быстрым увеличением объемов информации на финансовых рынках, а также использованием методов анализа данных для её обработки. Эмпирическое исследование данного вопроса требует использования моделей, позволяющих осуществить оценку динамических изменений рыночной эффективности. Однако, методологический аппарат, использующийся для оценки гипотезы эффективного рынка, не позволяет рассмотреть проблему в данном ключе. В качестве решения, автор данной работы обращается к быстро развивающемуся пласту литературы, который посвящен эмпирической оценке гипотезы адаптивного рынка. Даная гипотеза является развитием гипотезы эффективного рынка и предполагает существование временной динамики рыночной эффективности. Используя методологию данных работ (в частности, метод скользящего окна), автор использует метрики для оценки изменений рыночной эффективности за последние 30 лет. Используются данные в дневном разрешении для следующих индексов фондового рынка: 1) S\&P 500; 2) NASDAQ Composite; 3) NIKKEI 225; 4) FTSE 100; 5) XETRA DAX; 6) TSX Composite. Кроме того, производится анализ структурных сдвигов с использованием численного алгоритма. Делается вывод о циклических изменениях рыночной эффективности за последние 30 лет, и о связи наиболее резких изменений с крупными экономическими шоками. Однако, не вся динамика эффективности поддается оценке данными методами. Соответсвтвенно, требуется дополнительное исследование данного вопроса.