Стратегии "Купи и Вырасти" при поддержке прямых инвестиций: эмпирическая оценка эффективности

Это исследование представляет собой первый в своем роде, насколько нам известно, эмпирический анализ (1) разницы в эффективности между стратегиями покупки и строительства, основанными на частном капитале, которые считаются относительно новым подходом к созданию неорганической стоимости, и классическими выкупами с использованием заемных средств в сочетании с дополнительные детерминанты эффективности, такие как (2) межстрановая стратегическая структура и (3) репутация фирмы в сфере прямых инвестиций, измеряемая коэффициентом включения фирмы, поддерживающей стратегию, в ежегодный рейтинг, публикуемый Journal Private Equity International. Используя большую выборку из исходных 2206 фирм из более чем 9 стран, мы обнаружили, что стратегии «купи и вырасти» действительно обладают характеристиками повышения производительности, но только в отношении продаж (выручки). Кроме того, мы находим эмпирические доказательства того, что репутация частной инвестиционной компании, поддерживающей стратегию, играет значительную роль в повышении эффективности использования стратегии «покупай и строй». Кроме того, мы также уделяем внимание нескольким контрольным переменным, направленным на оценку их влияния на эффективность стратегии «купи и вырасти». Мы находим эмпирическое подтверждение широко распространенного взгляда на положительного влияния горизонтального развитие бизнеса в условиях последовательных слияний и поглощений. В заключение следует отметить, что фирмы, занимающиеся прямыми инвестициями, действительно создают значительную дополнительную ценность в своих кампаниях в рамках стратегий “купи и вырасти” для компаний-платформ в разных страновых условиях, что зависит от репутации и опыта на протяжении всего срока инвестирования.