Особенности политики финансирования в компаниях, следующих стратегиям инклюзивного роста

Работа посвящена оценке влияния показателей следования стратегиям инклюзивного роста на политику финансирования компаний из сектора «Металлы и добыча». Были предложены девять показателей инклюзивности, объединенные в пять групп: окружающая среда; социальная сфера; корпоративное управление; инклюзивность стран присутствия; бизнес-стратегия. Исследование проведено на выборке из 212 крупнейших публичных компаний сектора «Металлы и добыча» за 2016–2021 гг. (1 272 наблюдения). Эконометрический анализ показал, что большинство показателей инклюзивности не оказывает влияния на политику финансирования компаний. Лишь степень ресурсоэффективности компании положительно связана с уровнем левериджа. Ни один из показателей инклюзивности не влияет на объем устойчивого финансирования, однако на количество таких выпусков положительно влияет показатель, связанный с улучшением прав человека. На стоимость капитала (WACC) оказали влияние только уровень снижения выбросов (знак «+») и степень улучшения качества жизни местных сообществ (знак «-»). Большинство показателей инклюзивности влияет на кредитный рейтинг. Успехи в части улучшения безопасности рабочих мест, создания качественного продукта, снижения выбросов связаны с более высокими кредитными рейтингами. Отрицательно влияет уровень улучшения качества жизни местных сообществ, прав человека, а также степень стремления компании создавать стоимость в долгосрочной перспективе. Исследование кейс-методом показало, что на структуру капитала показатели инклюзивности не влияют, а уровень левериджа связан с ценовой конъюнктурой на металлы. Выявлено, что, чем выше уровень инклюзивности, тем больше компании используют устойчивое финансирование. Показатели инклюзивного роста не влияют на WACC и кредитный рейтинг. Работа расширяет изучение вопросов о взаимосвязи между инклюзивным ростом и политикой финансирования компаний. Результаты исследования могут быть использованы компаниями из отрасли при реализации стратегий инклюзивного роста.