Анализ статистической различимости инвестиционных стратегий по метрикам результативности

В данной работе изучаются показатели результативности портфеля, распределение доходности портфеля и качество статистических тестов для сравнения показателей результативности портфелей, основанных на независимой выборке доходностей. Раскладывая математическое ожидание результативности на независимой выборке на несколько слагаемых, имеющих в своей основе различную природу, показывается, что разница в результативности исследуемых стратегий в значительной степени обусловлена различиями в оценочном риске. Обосновывается моделирование доходности портфеля на основе составного распределения, в отличие от классической предпосылки о его нормальности. Заключительное исследование на основе метода Монте-Карло показывает, что озадачивающие эмпирические выводы о низкой эффективности теоретически превосходящих стратегий являются результатом главным образом низкой мощности этих тестов. Таким образом, результаты этой работы дают объяснение относительно того, почему нулевая гипотеза об одинаковой результативности простого равновзвешенного портфеля по сравнению со многими теоретически превосходящими альтернативными стратегиями не может быть отвергнута во многих тестах на независимой выборке.