Влияние поста в Рамадан как нефинансового фактора на финансовые рынки

В этом исследовании рассматривается влияние Рамадана на волатильность и доходность фондового рынка. Основная цель — понять, как финансовые рынки различных стран Ближнего Востока ведут себя в отношении поста в Рамадан как уникального социально-религиозного явления. Чтобы обеспечить надежность, данные индекса Сукук брались за несколько лет в странах с значительным процентом мусульманского населения. Используя модели GARCH и CAPM, исследование исследует изменения доходности и волатильности акций в течение Рамадана. Результаты показали, что, хотя рыночная доходность оказывает большое влияние на избыточную доходность, средняя дневная доходность во время Рамадана существенно не возрастает. Судя по данным, во время Рамадана волатильность действительно меньше, чем во время вне Рамадана. На протяжении Рамадана непосредственное влияние новой информации (шоков) на волатильность несколько меньше, чем за пределами месяца. Потрясения, как правило, имеют меньший первоначальный эффект во время Рамадана, но волатильность имеет тенденцию длиться немного дольше. Идея о том, что первая половина Рамадана влияет на доход больше, чем вторая, не подтверждается данными. Первая половина демонстрирует более непосредственное воздействие, но первая имеет более высокую устойчивость к волатильности. Эти противоречивые данные привели к выводу о динамике волатильности, а не к очевидному выводу, что одна половина данных влияет больше на результаты, чем другая. Исследование подчеркивает, насколько важно учитывать культурные особенности при инвестировании во время Рамадана. Результаты подтвердили, что период Рамадана оказывает влияние на доходность и волатильность акций индекса Сукук. Это помогает участникам финансового рынка и улучшает их понимание сезонности в исламских финансах.