Macroeconomics-2

2019/2020

Academic Year

RUS

Instruction in Russian

6

ECTS credits

Delivered at:

Department of Theoretical Economics

Course type:

Compulsory course

When:

3 year, 1, 2 module

Instructors

Matvienko, Anastasia

Merzlyakov, Sergey

Mikhaylov, Dmitry

Osotova, Olga

Pekarski, Sergey E.

Chelekhovsky, Alexander

Программа дисциплины

Аннотация

Настоящая программа учебной дисциплины устанавливает минимальные требования к знаниям и умениям студента и определяет содержание и виды учебных занятий и отчетности. Программа предназначена для преподавателей, ведущих данную дисциплину, учебных ассистентов и студентов направления подготовки 38.03.01 «Экономика», обучающихся по бакалаврской программе, изучающих дисциплину Макроэкономика. Программа разработана в соответствии с: • Образовательным стандартом НИУ ВШЭ по направлению подготовки 38.03.01 «Экономика» • Образовательной программой направления подготовки 38.03.01 «Экономика» • Рабочим учебным планом университета по направлению подготовки 38.03.01, утвержденным в 2017 году

Цель освоения дисциплины

• Представление широкого спектра инструментов макроэкономического анализа
• Ознакомление студентов с основами макроэкономики и современными методами макроэкономического анализа

Планируемые результаты обучения

• Ориентироваться в основных вопросах макроэкономики, знать результаты основополагающих макроэкономических моделей и разбираться в направлениях современных макроэкономических исследований.
• Уметь правильно использовать макроэкономическое моделирование для ответа на практические вопросы.
• Иметь навыки решения макроэкономических задач.
• Способность совершенствовать и развивать свой интеллектуальный и культурный уровень, строить траекторию профессионального развития и карьеры
• Способность предлагать концепции, модели
• Способность к самостоятельному освоению новых методов исследования, изменению научного и научно-производственного профиля своей деятельности
• Способность определять, транслировать общие цели в профессиональной и социальной деятельности
• Способность порождать принципиально новые идеи и продукты, обладает креативностью, инициативностью
• Способность вести письменную и устную коммуникацию на русском (государственном) языке в рамках профессионального и научного общения

Содержание учебной дисциплины

• Раздел 1. Макроэкономика финансовых рынков. Тема 1.1. Финансовые рынки и межвременной выбор в макроэкономическом анализе.
  Стилизованные факты о динамике потребления, сбережений и инвестиций. Стилизованные факты о динамике фондовых рынков и рынков недвижимости. Взаимосвязь финансового и реального сектора экономики. Задача межвременного выбора. Правило Рамсея-Кейнса (уравнение Эйлера). Динамические и межвременные бюджетные ограничения домохозяйств и правительства. Условие отсутствия игр Понци. Рикардианская эквивалентность и ее ограничения.
• Раздел 1. Тема 1.2. Потребление и накопление капитала в динамических моделях общего равновесия.
  Модель Рамсея. Постановка и решение задачи социального планировщика. Динамика капиталовооруженности и потребления на душу населения. Свойства стационарного состояния. Седловая траектория. Стационарная норма сбережений. Модифицированное золотое правило накопления капитала. Децентрализованное равновесие. Парето-эффективность равновесия. Анализ воздействия фискальной политики. Модель перекрывающихся поколений. Выбор домохозяйств и накопление капитала в децентрализованной экономике. Характеристика децентрализованного равновесия. Построение командного оптимума. Динамическая (не)эффективность децентрализованного равновесия. Альтруизм и трансферты между поколениями. Эффективный мотив оставления наследства, динамическая эффективность и рикардианская эквивалентность. Накопительная и распределительная пенсионные системы и накопление капитала в экономике.
• Раздел 1. Тема 1.3. Теории потребления.
  Гипотеза жизненного цикла. Построение индивидуальных временных профилей потребления, сбережений и накопления богатства. Агрегирование индивидуальных профилей. Индивидуальная и агрегированная норма потребления. Микроэкономическое обоснование кейнсианской функции потребления. Сбережения и экономический рост. Эмпирические приложения. Гипотеза перманентного дохода. Перманентный и временный доход. Эмпирическая оценка функции потребления и гипотеза перманентного дохода. Межвременной выбор в условиях неопределенности: гипотеза случайного блуждания. Буферные сбережения: мотив предосторожности и ограничения ликвидности.
• Раздел 1. Тема 1.4. Теории инвестиций.
  Издержки использования капитала и желательный запас капитала. Теории жесткого и гибкого акселератора инвестиций. Стоимость фирмы. Теорема иррелевантности Модильяни-Миллера. Среднее q-Тобина. Неоклассическая теория инвестиций. Выпуклые издержки регулирования капитала. Постановка и решение задачи оптимального управления инвестициями. Предельное q-Тобина. Свойства стационарного состояния. Инвестиции в условиях неопределенности. Роль фиксированных и пропорциональных издержек регулирования капитала.
• Раздел 1. Тема 1.5. Ценообразование активов: арбитраж, фундаментальная стоимость и пузыри.
  Гипотеза эффективного финансового рынка. Понятие и виды арбитража. Условие отсутствия арбитража и ценообразование акций. Фундаментальная стоимость акции. Рациональные пузыри. Ожидания будущих дивидендов и изменения цен акций. Условие отсутствия арбитража и ценообразование простой дисконтной облигации. Временная структура процентных ставок. Объяснение формы кривой доходности. Арбитраж на валютном рынке. Спотовый и форвардный обменный курс. Непокрытый и покрытый паритет ставок процента. Премия за валютный риск и ошибка форвардного прогноза. Арбитраж и ограничения на потоки капитала. Факторы, определяющие фундаментальное значение обменного курса.
• Раздел 1. Тема 1.6. Финансовая система и финансовые кризисы.
  Роль и формы финансового посредничества. Внутренние и внешние активы. Характеристика развитости финансовой системы. Финансовая репрессия и экономический рост. Деловые циклы и динамика финансовых рынков и рынка недвижимости. Отклонения от эффективности финансовых рынков. Исторический экскурс в финансовое развитие и финансовые кризисы последних десятилетий. Старые и новые теории финансовых кризисов.
• Раздел 2. Проблемы фискальной и монетарной политики. Тема 2.1. Макроэкономическая политика: цели и ограничения.
  Общие цели фискальной и монетарной политики. Политика стимулирования совокупного спроса в краткосрочном периоде. Концепция «невозможной тройки». Выбор между устойчивостью и эффективностью финансовой системы. Внутренние и внешние лаги фискальной и монетарной политики. Интерпретация статистики по бюджетной сфере. Структурный профицит/дефицит бюджета, фискальный импульс. Условные обязательства бюджета. Стратегическое взаимодействие правительства и центрального банка, комплементарность их инструментов. Динамическое бюджетное ограничение государства (в номинальных величинах). Устойчивая макроэкономическая политика и ограничение осуществимости. Динамика отношения государственного долга к ВВП. Накопление государственного долга и долговые инструменты. Склонность фискальной политики к бюджетным дефицитам. Модель стратегического накопления долга и модель отложенной стабилизации.
• Раздел 2. Тема 2.2. Макроэкономическая политика и инфляция. Оптимальная и динамическая несогласованность политики.
  Классификация реальных эффектов инфляции Фишера-Модильяни. Источники и природа прямых и косвенных эффектов инфляции. Взаимосвязь инфляции и экономического роста. Сеньораж и инфляционный налог. Фискальная теория инфляции. Оптимальное правило Фридмана и диаграмма Бэйли. Политика дезинфляции и ее издержки. Положительный целевой уровень инфляции. Функция потерь общества и выбор целевых показателей. Модель Кидлэнда-Прескотта. Политика правил и дискреционная политика. Оптимальная политика и динамически согласованная политика. Репутация и делегирование как решение проблемы динамической несогласованности политики. Оптимальный уровень консерватизма Рогова. Взаимосвязь независимости центрального банка и инфляции.
• Раздел 2. Тема 2.3. Режимы монетарной политики и валютные кризисы.
  Преимущества и недостатки простых инструментальных правил. Преимущества политики таргетирования. Выбор промежуточных целей центрального банка. Режимы фиксированного валютного курса: currency board, единая валюта. Таргетирование денежной массы: преимущества и недостатки. Опыт Бундесбанка в таргетировании денежной массы. Концепция инфляционного таргетирования. ‘Just do it’ стратегия. Логика моделей первого, второго и третьего поколений: основные причины валютных кризисов, меры макроэкономической политики для борьбы с кризисами, примеры кризисов. Отличительные особенности современных моделей валютных кризисов.
• Раздел 2. Тема 2.4. Макроэкономические школы.
  Эволюция подходов к построению макроэкономической политики. Кейнсианский подход. Монетаризм. Рациональные ожидания и новый классический подход. Программа «реальных деловых циклов». Новая кейнсианская экономика. Искажающее налогообложение: “Supply-siders”. Новая политическая экономия в макроэкономике.
• Раздел 2. Тема 2.5. Макроэкономическая политика в развитых, развивающихся странах и в России.
  Рычаг центрального банка. Издержки введения общей валюты. Выгоды и издержки от вступления в Европейский Валютный Союз (EMU). Особенности проведения фискальной и монетарной политики в Европе. Основные положения Пакта о стабильности и росте и Fiscal Compact. Проблема банковского контроля в еврозоне. Нетрадиционная монетарная политика на примере США. Причины затруднения с долговым финансированием бюджетного дефицита. Проблема долгового навеса. Режимы низкой, высокой инфляции и гиперинфляции. Причины высокой инфляции. Основные этапы программ стабилизации высокой инфляции. Исторический опыт стабилизации высокой инфляции на примере Чили, Мексики и Аргентины: основные факторы успеха или провала данных программ. Характеристика финансового рынка и монетизации российской экономики. Цели либерализации цен в 1992-1994 годах. Основные причины бюджетных дефицитов, роста денежной массы и инфляции в 1992-94 годах. Смена курса монетарной политики в 1995 году. Причины кризиса 1998 года. Макроэкономическая политика в 2000-ые годы: причины бюджетных профицитов и цели накопления стабилизационного фонда. Причины банковского кризиса 2004 года. Переход к инфляционному таргетированию в России.

Элементы контроля

• Домашние задания
• Контрольная работа 1
• Контрольная работа 2
• Текущий контроль
  оценка за текущий контроль формируется на основе текущих проверочных работ на семинарских занятиях (их формат, количество и даты объявляются на первой лекции каждого модуля)

Промежуточная аттестация

• Промежуточная аттестация (1 модуль)
  0.7 * Контрольная работа 1 + 0.3 * Текущий контроль
• Промежуточная аттестация (2 модуль)
  0.7 * Контрольная работа 2 + 0.3 * Текущий контроль

Список литературы

Рекомендуемая основная литература

• Макроэкономика : учебник, Бланшар, О., 2010

Рекомендуемая дополнительная литература

• Mohan Munasinghe, Writings In Economics, & Edward Elgar Publ. (2004). International Society for Ecological Economics Internet Encyclopaedia of Ecological Economics Environmental Macroeconomics—— Basic Principles. Retrieved from http://search.ebscohost.com/login.aspx?direct=true&site=eds-live&db=edsbas&AN=edsbas.362F209E
• Высшая макроэкономика : учебник, Ромер, Д., 2014