Macroeconomics 2

2019/2020

Academic Year

ENG

Instruction in English

7

ECTS credits

Delivered at:

International College of Economics and Finance

Course type:

Compulsory course

When:

3 year, 3, 4 module

Course Syllabus

Abstract

Macroeconomics-2 is a one-semester course and it is taught for the third year students in Spring semester. The course focuses on the microeconomics foundations of macroeconomics, demand management policy, the neo-classical (Solow) growth model, inflation and unemployment. The course is taught in English. The students are also studying for Russian degree in Economics, and knowing Russian terminology through reading in Russian is also required. Course prerequisites Students are supposed to be competent in basic economic analysis up to the level of the Introductory Macroeconomics and in calculus taught in the first and second years of studies. Students are also expected to be familiar with constrained optimization studied in the course of Mathematics for Economists during the second year of study and basic game theory tools studied in the course of Microeconomics during the third year. The course itself provides a basis (and so serves as a prerequisite) for such courses as Monetary Economics, International Economics, Development Economics.

Learning Objectives

•  giving students a solid grasp of macroeconomic analysis at the intermediate-level using both graphical and algebraic techniques
•  ensuring students can apply macroeconomic analysis to the study of contemporary and historical economic problems;
•  broadening the students’ knowledge in the field of macroeconomics
•  developing the studentsr abilities to write essays and understand and critically discuss economic literature

Expected Learning Outcomes

• define and analyse the determinants of business cycles, long run economic growth, unemployment, inflation; use and apply a wide range of economic models to analyse contemporary and historical macroeconomic events, and formulate and propose appropriate macroeconomic policies; be capable to work in a team; be prepared for further units which require a knowledge of macroeconomics;

Course Contents

• Aggregate demand in closed economy: IS-LM model
  Goods market and IS curve derivation. Assets market and LM curve (under money supply targeting). Effectiveness of fiscal and monetary policies.
• AD-AS model
  The aggregate supply (AS) curve. The long run aggregate supply curve and short run AS curve. Explanations of upward sloping short run aggregate supply curve. Sticky wages (Keynesian) model. Classical worker misperception model, new Keynesian sticky price model, new classical imperfect information model of short run AS. Expectations and short run AS. The aggregate demand curve. Explanations of the slope. Equilibrium in aggregate supply- aggregate demand model. Monetary and fiscal policy in the long run and in the short run. Supply shocks. Money neutrality and classical dichotomy. Rational expectations ans policy ineffectiveness proposition.
• Demand management policy
  Aggregate demand (AD) shocks. Responses to AD shocks: non-intervention, activist policy. Time lags (inside and outside). Lucas critique. Monetary policy: targets and instruments. Rules versus discretion. Time inconsistency problem. Solutions for time-inconsistency problem: constitutional rules, reputation, delegation to an independent authority with different preferences/incentives (independent central banker). Examples of monetary policy rules.
• Inflation and Unemployment
  Labour market: labour force, unemployment rate, participation rate (covered in year 2). The types and causes of unemployment: frictional, structural and classical (or real wage) unemployment. Hysteresis. (covered in year 2). Phillips curve. AD-AS model in the long run. Inflation in the long run. Inflation in the short run. The costs and benefits of inflation. Seignorage. The cost of disinflation policy.
• The Neoclassical (Solow) Growth Model
  Factors of economic growth, Solow residual. Stylized facts of economic growth. Assumptions of the Solow model. Derivation of the capital accumulation equation. Steady state. Comparative statics (predictions of the model): changes in saving rate, in population growth rate, etc. The golden rule of capital accumulation. Solow model with labour augmenting technological progress. Endogenous growth theory.
• Microfoundations of aggregate consumption
  Keynesian consumption function and Kuznets puzzle. Intertemporal choice model. Life Cycle and Permanent Income theories. PIH under rational expectations. Barro-Ricardo equivalence. Reasons for the failure of Barro-Ricardian equivalence. Fiscal policy. Implications of Barro-Ricardo equivalence.
• Microfoundations of aggregate investment
  Yield to maturity and term structure of interest rates. Stock market and the price of stock. Keynesian theory of aggregate investment. The components of investment spending. Neoclassical model of investment. Accelerator models of investment. Tobin’s q-theory.
• Money demand and money supply
  Functions of money. The transactions demand (Baumol-Tobin model). The speculative theory of money demand: demand for money as a safe asset. The modern quantity theory of money. The monetary base and the money supply. The money multiplier model (covered in year 2) Control of the central bank over the money supply.
• Aggregate demand in an open economy: the IS-LM-BP Model
  The IS curve in an open economy. The foreign exchange market and exchange rate terminology. The BP curve and capital mobility. Macroeconomic policy under imperfect capital mobility (comparison with perfect capital mobility and capital control).

Assessment Elements

• Home assignments
• Group assignment
• Mid-term exam
• Final exam (UoL or HSE)
  UoL Assessment criteria are available at https://london.ac.uk/sites/default/files/regulations/progregs-emfss-19-20.pdf. Internal: Экзамен проводится в письменной форме с использованием асинхронного прокторинга. Экзамен проводится на платформе https://hse.student.examus.net). К экзамену необходимо подключиться за 10 минут до начала. Проверку настроек компьютера необходимо провести заранее, чтобы в случае возникших проблем у вас было время для обращения в службу техподдержки и устранения неполадок. Компьютер студента должен удовлетворять требованиям: 1. Стационарный компьютер или ноутбук (мобильные устройства не поддерживаются); 2. Операционная система Windows (версии 7, 8, 8.1, 10) или Mac OS X Yosemite 10.10 и выше; 3. Интернет-браузер Google Chrome последней на момент сдачи экзамена версии (для проверки и обновления версии браузера используйте ссылку chrome://help/); 4. Наличие исправной и включенной веб-камеры (включая встроенные в ноутбуки); 5. Наличие исправного и включенного микрофона (включая встроенные в ноутбуки); 6. Наличие постоянного интернет-соединения со скоростью передачи данных от пользователя не ниже 1 Мбит/сек; 7. Ваш компьютер должен успешно проходить проверку. Проверка доступна только после авторизации. Для доступа к экзамену требуется документ удостоверяющий личность. Его в развернутом виде необходимо будет сфотографировать на камеру после входа на платформу «Экзамус». Также вы должны медленно и плавно продемонстрировать на камеру рабочее место и помещение, в котором Вы пишете экзамен, а также чистые листы для написания экзамена (с двух сторон). Это необходимо для получения чёткого изображения. Во время экзамена запрещается пользоваться любыми материалами (в бумажном / электронном виде), использовать телефон или любые другие устройства (любые функции), открывать на экране посторонние вкладки. В случае выявления факта неприемлемого поведения на экзамене (например, списывание) результат экзамена будет аннулирован, а к студенту будут применены предусмотренные нормативными документами меры дисциплинарного характера вплоть до исключения из НИУ ВШЭ. Если возникают ситуации, когда студент внезапно отключается по любым причинам (камера отключилась, компьютер выключился и др.) или отходит от своего рабочего места на какое-то время, или студент показал неожиданно высокий результат, или будут обнаружены подозрительные действия во время экзамена, будет просмотрена видеозапись выполнения экзамена этим студентом и при необходимости студент будет приглашен на онлайн-собеседование с преподавателем. Об этом студент будет проинформирован заранее в индивидуальном порядке. Во время выполнения задания, не завершайте Интернет-соединения и не отключайте камеры и микрофона. Во время экзамена ведется аудио- и видео-запись. Процедура пересдачи проводится в соотвествии с нормативными документами НИУ ВШЭ.

Interim Assessment

• Interim assessment (3 module)
  0.15 * Group assignment + 0.15 * Home assignments + 0.7 * Mid-term exam
• Interim assessment (4 module)
  0.5 * Final exam (UoL or HSE) + 0.05 * Group assignment + 0.05 * Home assignments + 0.4 * Mid-term exam

Bibliography

Recommended Core Bibliography

• Blanchard, O., Amighini, A., & Giavazzi, F. (2013). Macroeconomics: A European Perspective (Vol. 2nd ed). Harlow: Pearson. Retrieved from http://search.ebscohost.com/login.aspx?direct=true&site=eds-live&db=edsebk&AN=1418008
• Blanchard, O., Amighini, A., & Giavazzi, F. (2017). Macroeconomics (Vol. Third edition). New York: Pearson. Retrieved from http://search.ebscohost.com/login.aspx?direct=true&site=eds-live&db=edsebk&AN=1535899
• Mankiw, N. G. (DE-588)120973626, (DE-576)164048383. (2000). Macroeconomics / N. Gregory Mankiw. New York, NY: Worth. Retrieved from http://search.ebscohost.com/login.aspx?direct=true&site=eds-live&db=edswao&AN=edswao.07890529X

Recommended Additional Bibliography

• Macroeconomics, Dornbusch, R., 2011