Corruption Factor of the 2008-2009 Financial Crisis

<p>The financial crisis, which was started by the burst of artificially created housing bubble in 2008-2009, was so devastating, that consequences are still being felt in many countries. <span title="На ликвидацию последствий и стимулирование экономики, с целью не войти в рецессию, были выделены огромные финансовые ресурсы, что создало возможности для роста коррупции.">There were allocated huge financial resources to eliminate the impacts of the financial crisis and to stimulate the economy in order to not to fall into recession. This created growth</span> opportunities for corruption.</p><p><br /><span title="Однако, решения государства о спасении определенных банков в 2008 году, а также сам процесс развития процесса либерализации ипотечного кредитования, повествовали о наличии коррупционного фактора в финансовом секторе.">However, the government decisions to save certain banks in 2008, as well as the development process of </span>the liberalization of mortgage lending, showed that corruption factor had existed in the financial sector long before the crisis began. <span title="В связи с этим, целью данного исследования стало определение роли коррупционного фактора в системе функционирования финансового рынка в конце XX – начале XXI веков и его влияния на возникновение кризиса.">In this context, the goal of this research was to determine the role of the corruption factor in the functioning of the financial markets at the end of XX century and at the beginning of XXI century, and the impact it had on the emergence of the crisis.</span></p><p>Numbers of research tasks were identified to achieve this goal. <span title="Сначала предполагалась операционализация ключевых понятий институциональной основы коррупции, так как без понимания основ коррупции невозможно объективно оценить предпосылки к возникновению причин зарождения кризиса, поиск которых стал второй задачей.">The first assumed operationalization of key concepts of the corruption institutional framework, since it is impossible to objectively assess the preconditions for the emergence of the crisis causes without understanding of the basics of corruption, which was the second search task. </span><span title="Следующей задачей стояло нахождение связи коррупции с особенностями функционирования финансового рынка для понимания структуры коррупции во время событий, предшествовавших коррупции.">The next task was finding a connection between corruption and the peculiarities of the financial market system, so we could understand the structure of corruption during the events anteceding to corruption. </span><span title="Четвертой задачей было обнаружение факторов и механизмов, повлиявших на рост коррупции.">Fourth task was determining the factors and mechanisms that influenced to the growth of corruption. </span><span title="Последняя задача заключалась в анализе эффективности антикоррупционной политики государств.">The last task was to analyze the effectiveness of anti-corruption policy of different governments.</span></p><p><br /><span title="В ходе исследования было выделено, что институциональная основа коррупции состоит из понятий «асимметрия информации», «неполнота информации» и «поиск ренты».">As part of the study it was emphasized that corruption institutional framework consists of the concepts of &quot;information asymmetry&quot;, &quot; incomplete information&quot; and &quot;rent seeking&quot;. </span><span title="Все приведенные термины оказались детерминантами причин кризиса, которые, во многом, происходили от политики невмешательства федеральных служб в систему функционирования финансовых рынков, обусловленной изменениями в законодательства.">All of them were determinants of the causes of the crisis, which mainly arose from the policy of non-intervention lead by the federal agencies in the functioning of financial markets, and due to the amendments into the legislation. </span><span title="Также важнейшими причинами стали спекулятивное поведение банков в поиске краткосрочной ренте и кронизм, ставший одним основных способов замещения должностей в финансовых учреждениях США.">Also, among the important reasons was the speculative behavior of the banks in seek of short-term rent, and cronyism, which was one the main methods of job appointments in U.S. financial institutions. </span><span title="При анализе эффективности антикоррупционных законодательств было выдвинуто предположение, что коррупционный фактор повлиял не только на возникновение кризиса, но и на его последствия, то чем выше уровень развития антикоррупционных мер, тем меньше пострадала страна.">The analyses of the effectiveness of anti-corruption legislation it has been proposed that the corruption factor has influenced not only on the emergence of the crisis, but also on its consequences: the higher the level of anti-corruption measures was, the less countries were affected by the crisis. </span><span title="Тем не менее, корреляционный анализ показал, что связь между коррупцией и результатами финансового кризиса была слабой.">However, correlation analysis showed that the relationship between corruption and the financial crisis was weak.</span></p><p><br /><span title="В качестве рекомендаций для снижения влияния коррупционного фактора возможно усовершенствование антикоррупционного законодательства со специализацией на финансовых рынках, а также более качественный контроль над реализацией уже принятых законов.">As a recommendation to reduce the impact of corruption factor I propose improvements of anti-corruption legislation with a focus on financial markets, as well as better control over the implementation of the existing laws. </span><span title="В дальнейших исследованиях данной проблематики возможно расширение изучения влияния коррупции с публичного сектора на частный, так данный вопрос малоизучен.">In further studies of this problem study of corruption in private sector could be surveyed.</span></p>