Открывая особенности российского благосостояния: как выглядит портрет обеспеченных?
.jpg "Фото Artful Homes на unsplash")
Это событие продолжило дискуссию о том, как живут россияне с высоким доходом, и объединило ведущих исследователей НИУ ВШЭ, представителей Центрального банка Российской Федерации и других экспертов-практиков.
Семинар открылся приветственным словом научного руководителя НИУ ВШЭ, к.э.н. Ярослава Кузьминова, подчеркнувшего стратегическую важность изучения высокодоходных групп населения — основного драйвера совокупного спроса и в мировой экономике, и в российской. Модератором традиционно выступила руководитель проекта, заместитель директора Института социальной политики НИУ ВШЭ, к.э.н. Оксана Синявская.
Особую актуальность семинару придало участие представителей Центрального банка Российской Федерации, в частности директора Департамента статистики Галины Васильевой. В условиях текущего переходного периода в монетарной политике и с учетом динамики ключевой ставки понимание финансового поведения обеспеченных слоев населения становится критически важным для формирования макроэкономической стабильности. Исследование высокодоходных групп населения имеет фундаментальное значение, поскольку именно они выступают ключевыми драйверами спроса, формируя экономические тренды и инвестиционный потенциал страны. Междисциплинарный характер диалога и участие множества организаций, включая практиков, позволили всесторонне рассмотреть сложную и многогранную тему.
Стоит отметить, что представленный на семинаре доклад является частью масштабного проекта НИУ ВШЭ «Экономическое поведение домашних хозяйств». С 2023 года именно в рамках данного проекта ведется систематический анализ поведения обеспеченных слоев населения — группы, традиционно сложной для изучения и сбора репрезентативных данных. В отсутствие единого общепринятого определения верхнего дециля по доходам исследователи НИУ ВШЭ ориентируются на методологию Росстата и сами определяют высокодоходные домохозяйства как те, где доход на одного члена семьи превышает 200 тысяч рублей в месяц. Одновременно и актуальность, и ограничения такого подхода подтверждаются растущим интересом к этой группе со стороны ключевых регуляторов (Центральный банк и Федеральная налоговая служба). Экспертные центры названных организаций озабочены пересчетом статистических показателей с учетом специфики данной категории граждан. НИУ ВШЭ, обладая значительным опытом работы с данными ФНС, вносит существенный вклад в развитие методологии анализа1.
Докладчики, Иван Груздев (директор по внутренним исследованиям и академическому развитию студентов НИУ ВШЭ) и Екатерина Кручинская (к. полит. наук, доцент департамента политики и управления, старший преподаватель кафедры высшей математики НИУ ВШЭ), в своих выступлениях подробно осветили методологические сложности, связанные со сбором данных о высокодоходных группах.
Иван Груздев отметил, что высокодоходные домохозяйства в России имеют свои особенности:
- Верхний дециль по доходам начинается с относительно умеренных сумм (медиана верхнего дециля в 3 квартале 2025 года – 222 142 рубля в месяц среднедушевого дохода), но верхний 1% аккумулирует существенную долю совокупного богатства,
- Существенная доля активов высокодоходной группы — это жилая недвижимость,
- Субъективная ценность жилой недвижимости и повышенная волатильность кредитно-денежных условий усиливают взаимосвязь между наличием ипотеки, объемом наличных средств и уровнем потребления.
Таким образом, изучение стратегий потребления и управления капиталом высокодоходной группы россиян должно начинаться с анализа ее внутренних различий, в том числе различий, связанных с обладанием недвижимостью. Данные НИУ ВШЭ, полученные в рамках опроса высокодоходных россиян, показывают, что 93% в этой группе имеют собственные квартиры, а 42% владеют более чем одной квартирой в городе, где обычно проживает семья; половина имеют дачу; 32% — коммерческую недвижимость или ее долю. Около четверти имеют расходы на погашение ипотечных платежей. Существенные различия фиксируются в том, на какой срок хватит накопленных сбережений респондентов при потере источников дохода. Около 39% считают, что их сбережений будет достаточно более чем на год, 29% сбережений хватит на 3-4 месяца или менее, остальным — на срок от 5 до 12 месяцев.
Екатерина Кручинская особо остановилась на том, что, несмотря на тщательность подхода, говорить о полной репрезентативности выборки пока преждевременно, и точный, исчерпывающий портрет российского благосостояния остается предметом дальнейших исследований. Она также указала на специфические методические ограничения, присущие работе с порядковыми переменными, на которых построен проект, а также на проблему пропущенных значений в данных. Несмотря на эти вызовы, подчеркнула Екатерина, валидность исследования сохраняется, и это позволяет делать обоснованные выводы. Уже сейчас очевидно, что группа обеспеченных граждан не является монолитной, демонстрирует значительную внутреннюю неоднородность в стратегиях управления капиталом и потребительских паттернах. Результаты доклада в настоящий момент готовятся к публикации.
Центральным элементом доклада стало выявление дифференцированных портретов высокодоходных россиян. Исследование убедительно показало, что ключевым водоразделом выступает не абсолютный уровень дохода, а структура активов и тип пассивных поступлений, а также социально-демографические характеристики.
Так, группа «имеют доходы от недвижимости», чей капитал преимущественно представлен недвижимостью, как правило, состоит из более старших граждан. Эти люди, накопившие значительные активы, демонстрируют более высокий уровень общего благосостояния и, вероятно, следуют логике теории перманентного дохода, используя накопленный капитал для обеспечения стабильного потока доходов. Акцент на недвижимости как источнике дохода не случаен. Исследования Центрального банка и ИНП РАН, вышедшие в 2024-2025 годах, неоднократно показывали, что в России неравенство в доступе к недвижимости является одним из фундаментальных источников капитального неравенства.
В противовес им «вкладчики» — это, как правило, более молодые жители столиц и крупных городов. Эта группа активно формирует свой капитал, демонстрируя более консервативное финансовое поведение, выражающееся в предпочтении банковских вкладов и накоплении сбережений на более длительный срок. Для них характерно стремление к финансовой стабильности и созданию «подушки безопасности».
Несмотря на различия, обе группы демонстрируют схожие черты: они чаще тратят средства на рекреацию и в целом имеют сбережения чаще, чем другие участники обследования населения. Отдельно были выделены «диверсифицированные инвесторы», сочетающие вклады и доходы от сдачи внаем. Эта группа оказалась наиболее устойчивой к экономическим колебаниям, что подтверждает эффективность стратегии распределения рисков. Они, как правило, старше, больше тратят на путешествия и имеют сбережения на большее количество месяцев. Также было подтверждено наличие феномена «богатых с ограничениями ликвидности» (Wealthy Hand-to-Mouth), когда ипотечное кредитование, даже для высокодоходных домохозяйств, может снижать объем свободных сбережений и текущую ликвидность.
После доклада участники семинара развернули важную содержательную и методологическую дискуссию. Её тон задали дискуссанты — Галина Васильева (Центральный Банк РФ), и к. социол. наук Светлана Мареева (заведующая Центром стратификационных исследований Института социальной политики НИУ ВШЭ), эксперт в области изучения социального неравенства и сверхбогатых групп населения. Участники семинара предложили расширить анализ, включив в него менее консервативные источники доходов, такие как инвестиции в ценные бумаги или венчурные проекты, чтобы получить более полную картину стратегий управления капиталом. Была высказана рекомендация более ярко и понятно описать выявленные стратегии для широкой аудитории.
Особое внимание было уделено необходимости более глубокого теоретического осмысления полученных результатов. Было предложено соотнести эмпирические данные с классическими экономическими теориями, такими как теория перманентного дохода и теория жизненного цикла, а также вступить с ними в конструктивный диалог, выявляя как подтверждения, так и расхождения в российском контексте.
В целом, семинар «Стратегии управления капиталом и потребительские паттерны высокодоходных россиян» стал важным шагом в понимании сложной динамики российского благосостояния. Полученные результаты не только уточняют представления о структуре российского богатства, но и задают новые векторы для дальнейших исследований, способствуя формированию более точной и многомерной картины экономического поведения ключевых групп населения. Этот междисциплинарный диалог, объединивший академическую науку и практический опыт, в будущем призван обогатить понимание экономических процессов и послужит основой для выработки более эффективных политических решений — фискальных и монетарных.
1См. подробнее: Кузин С. С., Суринов А. Е. Оценка доходного неравенства населения России (на основе объединения данных выборочных обследований доходов населения и налоговой статистики) // Вопросы экономики. 2025. № 3. С. 97–114.