Корпоративные финансы

2025/2026

Учебный год

RUS

Обучение ведется на русском языке

3

Кредиты

Кто читает:

Отдел сопровождения учебного процесса в магистратуре

Статус:

Курс по выбору

Когда читается:

1-й курс, 4 модуль

Программа дисциплины

Аннотация

Курс «Корпоративные финансы» представляет собой начальный курс для студентов онлайн магистратуры. Курс разрабатывает теоретические и практические основы для понимания и анализа основных финансовых проблем современной фирмы в рыночной среде. Основная часть курса посвящена принципам оценки и прогнозированию денежных потоков компании, используемых при оценке её инвестиционной привлекательности. Курс также охватывает основы финансовых решений, которые принимает компания: выбор структуры капитала; определение дивидендной политики и др. Курс является базовым и не требует от слушателей глубоких знаний в области экономики и финансов. Тем не менее, приветствуется знание основ высшей математики и экономической теории.

Цель освоения дисциплины

• Анализ финансовой отчетности и финансовых показателей компаний для принятия решений и выполнения финансового планирования с применением различных моделей.
• Проведение количественного и качественного исследования для поиска и анализа биржевой информации.
• Оценка компании с помощью моделей дисконтированных денежных потоков.
• Определение оптимальной структуры капитала компании.
• Принятие обоснованного инвестиционного решения, с применением анализа проекта и оценки множества инвестиционных критериев.

Планируемые результаты обучения

• Освоение теоретических концепций корпоративных финансов
• Оценка риска и доходности финансовых активов
• Оценка синергетических эффектов при проведениях сделок слияний и поглощений
• Оценка стоимости инвестиционных проектов и бизнеса
• Применение на практике основ финансовой математики

Содержание учебной дисциплины

• Цели корпорации. Потоки денежных средств корпорации.
• Стоимость денег с учетом фактора времени (time value of money). Дисконтирование и приведенная стоимость. Фундаментальная стоимость облигаций.
• Риск и доходность. Модель ценообразования финансовых активов (Capital Asset Pricing Model, CAPM). Использование модели CAPM для определения требуемой доходности проекта.
• Как корпорации привлекают капитал. Структура капитала компании на совершенном рынке капитала. Стоимость капитала для компании (cost of capital).
• Структура капитала компании на несовершенном рынке: эффект налогов и издержек банкротства (financial distress costs). Теория компромисса (Trade-off theory).
• Структура капитала компании на несовершенном рынке: эффект агентских проблем и асимметричной информации. Порядок выбора источников финансирования. (Pecking order of financing).
• Политика выплат инвесторам. Модель для совершенного рынка. Загадки дивидендов. Эффект налогов и асимметрии информации.
• Оценка стоимости компании методами дисконтирования денежных потоков.
• Стратегические сделки: слияния, поглощения, выкупы компаний, реструктуризация.

Элементы контроля

• Аудиторная работа
• Групповой проект сделка M&A
  Групповой проект по сделке M&A, которые студенты защищают во время онлайн вебинара
• Письменный экзамен
• Квизы Socrative

Промежуточная аттестация

• 2025/2026 4th module
  0.4 * Групповой проект сделка M&A + 0.15 * Аудиторная работа + 0.15 * Квизы Socrative + 0.3 * Письменный экзамен

Список литературы

Рекомендуемая основная литература

• Корпоративные финансы. Руководство к изучению курса : учеб. пособие, Ивашковская И.В., 2008
• Основы корпоративных финансов, Росс, С. А., 2021
• Принципы корпоративных финансов, Брейли, Р., 2010

Рекомендуемая дополнительная литература

• Copeland, T. E., Weston, J. F., & Shastri, K. (2014). Financial Theory and Corporate Policy: Pearson New International Edition (Vol. 4th ed). Harlow, Essex: Pearson. Retrieved from http://search.ebscohost.com/login.aspx?direct=true&site=eds-live&db=edsebk&AN=1418250
• Damodaran, A. (2015). Applied Corporate Finance (Vol. Fourth edition). Hoboken, New Jersey: Wiley. Retrieved from http://search.ebscohost.com/login.aspx?direct=true&site=eds-live&db=edsebk&AN=1639191
• Satran, R. (2013). Breaking Into Wall Street. U.S. News Digital Weekly, 5(17), 8.
• Рынок облигаций : торговля и управление рисками, Рэй, К. И., 1999
• Сколько стоит фирма? : теорема ММ, Модильяни, Фр., Миллер, М., 1999

Авторы

• Фокина Элла Павловна
• Вакуленко Елена Сергеевна