Эксперты МВФ предложили объединить долги еврозоны. Ведомости от 23.03.2023

Представляем вашему вниманию интервью научного руководителя магистерской программы Финансовый инжиниринг, заместителя заведующего базовой кафедрой инфраструктуры финансовых рынков, Андрея Ивановича Столярова.

Главная проблема европейского долгового рынка связана с его фрагментированностью, отметил доцент базовой кафедры инфраструктуры финансовых рынков НИУ ВШЭ, научный руководитель магистерской программы «Финансовый инжиниринг» Андрей Столяров. В связи с тем, что ЕС – это не единое федеративное государство, как США, а союз суверенных государств с разными финансовыми системами, конфедерация, на европейском рынке торгуются гособлигации стран с очень разным инвестиционным рейтингом и возможностью по обслуживанию долга, поясняет эксперт. Попытки выпускать единые европейские облигации осуществляются уже порядка 20 лет, но заканчиваются неудачно, потому что всегда остается непонятным, кто является конечным плательщиком в случае возникновения проблем с обслуживанием долга.

Последние годы роль безрисковых облигаций в еврозоне выполняли облигации Германии, которая пока имеет относительно невысокие показатели долга, стабильное финансовое положение и является крупнейшей экономикой еврозоны, отмечает он. При этом не ясна заинтересованность Германии в том, чтобы в условиях общеевропейского кризиса взять на себя ответственность за государственные финансы других стран, которые при этом проводят не всегда ответственную финансовую, бюджетную и налоговую политику.

 Подробнее в выпуске Ведомости от 23.03.2023