• A
  • A
  • A
  • АБВ
  • АБВ
  • АБВ
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта

Хроника пикирующего доллара

Страна.RU. 2006. № 16:29. 5 мая

...Таким образом, эксперты говорят о том, что доллар в нынешних условиях может продолжить свое падение, но вряд ли будет расти. Как пояснил корреспонденту Страны.Ru главный аналитик ИК "Тройка Диалог" Евгений Гавриленков, после объявления руководством Банка России в январе этого года курса на сдерживание инфляции и ослабление доллара американская валюта падала слишком быстро, и отечественная экономика не успевает приспосабливаться к столь радикальным изменениям...

Доллар на ММВБ в пятницу упал по отношению к рублю почти на 10 копеек - до отметки 27,12 рубля, что является самым низким уровнем с начала 2000 года. Таким образом московская биржа отреагировала на последовавшее накануне заявление главы Европейского Центробанка (ЕЦБ) Жана-Клода Трише о повышении учетной ставки ЕЦБ в июне этого года. Резкое падение доллара - примерно на 1,9 рубля за последние четыре месяца, - заставляет российские предприятия и экономику в целом адаптироваться к новым условиям работы.
По итогам заседания ЕЦБ в четверг ставка рефинансирования осталась на прежнем уровне 2,5%, однако г-н Трише высказал опасения в связи с возможностью повышения инфляции. Поэтому инвесторы ожидают, что ставки ЕЦБ будут повышаться более высокими темпами, чем ставки ФРС США. Эти ожидания ощутимо повлияли в пятницу на биржевые торги: курс евро повысился с 1,263 до 1,27 доллара за евро.
Однако для этих изменений есть и более объективные причины, чем настроения инвесторов. Так, в Германии активность в производственном секторе и сфере услуг достигла максимального с сентября 2000 года уровня. Налицо явные признаки ускорения экономического роста. Об этом свидетельствуют и заявления министров финансов еврозоны, сделанные в четверг в рамках встречи в Брюсселе. Чиновники говорили, прежде всего, о том, что европейская экономика выдержит испытание на прочность и высокими ценами на нефть, и растущими процентными ставками. В частности, министр финансов Франции Тьерри Бретон отметил, что темпы экономического роста в регионе выше тех, что ожидали чиновники. Одновременно в США ожидается публикация умеренных данных по безработице, которая остается на прежнем уровне - 4,7% от работоспособного населения. В случае публикации негативных данных по американской экономике валюта США может опуститься даже ниже отметки 1,27 доллара за евро, а вот публикация позитивных данных, предсказывают аналитики, особой поддержки ей не окажет.
Таким образом, эксперты говорят о том, что доллар в нынешних условиях может продолжить свое падение, но вряд ли будет расти. Как пояснил корреспонденту Страны.Ru главный аналитик ИК "Тройка Диалог" Евгений Гавриленков, после объявления руководством Банка России в январе этого года курса на сдерживание инфляции и ослабление доллара американская валюта падала слишком быстро, и отечественная экономика не успевает приспосабливаться к столь радикальным изменениям.
Правда, укрепление рубля по отношению к корзине валют было не столь быстрым. Тем не менее, изменение курсов может существенно влиять на самочувствие целых отраслей. Так, за последние месяцы относительно быстрый рост показали обрабатывающие отрасли, поскольку дешевеющая валюта позволяет на более выгодных условиях закупать за рубежом новые технологии и оборудование для производства. В то же время добывающие предприятия несли из-за ослабления доллара существенные издержки, которые, впрочем, компенсировались дополнительным ростом цен на сырье.
Бывший вице-премьер и министр финансов в правительстве России в 1996-97 годах Александр Лившиц отметил в беседе с корреспондентом Страны.Ru, что непомерное укрепление курса рубля снижает рентабельность самых мощных корпораций в России - экспортеров ресурсов. Эти компании зарабатывают валюту, но меняют ее на все меньшее количество рублей, а расходы остаются рублевыми: налоги, зарплата, закупка отечественного оборудования. Таким образом, возможности добывающих отраслей по инвестированию в производство сокращаются.
Как заявил на пресс-конференции в пятницу председатель президиума Института проблем глобализации Михаил Делягин, доллар падает слишком быстро, буквально "вошел в штопор". С 1 января 2000 года до 1 мая 2006 года покупательная способность доллара в России снизилась в 2,4 раза. Только за четыре первых месяца текущего года курс доллара к рублю снизился на 10%, то есть намного быстрее, чем опускался в последние годы. Как отметил эксперт, Банк России не должен допустить очень большое ослабление американской валюты, однако поддерживать доллар слишком интенсивно Центробанк не сможет. Поэтому г-н Делягин не исключает, что к концу 2006 года доллар будет стоить около 26 рублей. Для российской экономики стремительное падение доллара не сулит ничего хорошего. По словам эксперта, укрепление рубля сегодняшними темпами "чудовищно подрывает рост российской экономики".
И г-н Лившиц согласен с такой оценкой. По его словам, при курсе 26 рублей за доллар отечественная экономика окажется на грани стагнации за счет вытеснения с внутреннего рынка своих товаров импортными. Правда, при этом, по его мнению, надо отталкиваться не только от курса доллара, но от укрепления реального эффективного курса рубля по отношению к корзине валют.
В свою очередь г-н Гавриленков полагает, что если рассчитать это укрепление, то оно не такое уж и сильное - 6-7% в год, что является относительно комфортным уровнем для экономики. При таких темпах укрепления реального эффективного курса предприятия успевают перестроить свою политику по снижению издержек и увеличению производительности труда. А потому российская экономика будет расти и дальше, считает эксперт.