Что теперь будет с курсом рубля?

Евгений Гавриленков, главный экономист ИК "Тройка Диалог":
- С начала года ЦБ твердил, что и дальше будет укреплять рубль, чтобы бороться с инфляцией. Это привело к тому, что усилился приток капитала и прирост внешних займов российских компаний. Если в январе-феврале международные резервы росли на $6-7 млрд в месяц, то уже в апреле-мае - более чем на $20 млрд в месяц. Наш месячный профицит по внешней торговле - $13 млрд, порядка $3 млрд - отрицательный баланс по услугам, а значит, месячная оценка счета текущих операций - порядка $10 млрд. Следовательно, около $10 млрд пришло по счету капитальных операций.
Как следствие - ускорились темпы роста денежной массы. Если в начале года она росла в годовом исчислении на 37-38%, то в середине года - уже на 43-44%. За один лишь июнь она увеличилась на 6%. Это фундаментальный фактор, показывающий, что нет прямой и однозначной связи между динамикой курса рубля и инфляцией, потому что на инфляцию влияет масса других факторов, таких, например, как бюджетные расходы. Однако, пока догма о том, что укрепление рубля способствует снижению инфляции, остается в умах, думаю, ЦБ будет эту политику проводить. И говорить о прогнозах курса не стоит, поскольку это сейчас не макроэкономика, а действия чиновников. Но не удивлюсь, если доведут до 26 руб. за доллар.

* Публикация дана в сокращении