До нового кризиса осталось 2-3 года МЭРТ предупреждает о новом кризисе

Надутый японскими деньгами пузырь лопнет через два-три года

Накачанный дешевыми деньгами из Японии, мировой финансовый пузырь скоро лопнет и заденет Россию

"Сегодня жертвами мирового кризиса станет сфера банковских и потребительских кредитов, торговля, ипотека и строительство, а через два-три года нас ждут более существенные потрясения и потери – если только российские предприятия не успеют завершить к этому времени технологическое перевооружение". Такой мрачный прогноз сделал вчера глава департамента макроэкономического прогнозирования МЭРТа Андрей Клепач в ходе дискуссии "Есть ли у России иммунитет к глобальным финансовым кризисам?".

По мнению ведущих экономистов, Россия включилась в мировую финансовую систему и поэтому ее неизбежно затронет разворачивающийся финансовый кризис. Но еще большие угрозы несет для страны растущий импорт, который в ближайшее время сравняется с экспортом и тем самым обнулит приток валюты в страну. Растущая зависимость России от иностранных кредитов и перетоков спекулятивного капитала угрожает экономике таким же кризисом, как и в памятном 1998 году. "В ближайшие годы мы прекратим купаться в деньгах и будем вынуждены столкнуться с реальностью, так же, как это было во время дефолта", – объявил вчера научный руководитель Высшей школы экономики Евгений Ясин.

По словам Клепача, через два-три года после таких финансовых кризисов, как нынешний, ведущие экономики сталкиваются с рецессией, что грозит России сокращением мирового спроса на сырье и энергоносители, то есть падением экспортных поступлений. "Сегодня российская экономика попала в зависимость от "импортной иглы", так как растет за счет иностранных кредитов и импорта", – предупреждает глава департамента МЭРТа. Если же предстоящий мировой экономический спад совпадет с потерей Россией валютных доходов, то ее экономика окажется чрезвычайно уязвимой. Между тем, по словам Андрея Клепача, "обнуление торгового сальдо России может произойти уже в 2009 году или даже раньше". А "даже раньше" – это следующий, 2008 год, который начнется через четыре месяца.

Впрочем, не только Россия живет в условиях потребительского ажиотажа и стремительного перетока спекулятивных капиталов. "Благодаря денежной накачке огромные финансовые пузыри скопились по всему миру в недвижимости, на фондовых рынках и даже на рынке предметов искусства", – считает управляющий директор компании "Центринвест Секьюритис" Дэн Рапопорт. Однако, по его словам, "машина бесплатных кредитов", судя по всему, приостановлена, и теперь многим инвесторам придется распродавать активы, чтобы сохранить хотя бы самое необходимое. В ближайшее время, как считает эксперт, производство товаров и услуг будет сокращаться вслед за падением уверенности инвесторов и потребителей по всему миру. В связи с этим, как считает Дэн Рапопорт, весьма вероятно замедление роста или даже спад мировой экономики.

С такими прогнозами не согласен главный экономист "Тройки Диалога" Евгений Гавриленков, который считает, что мировая "машина бесплатных кредитов" продолжает работать, как прежде, и поэтому называть нынешний кризис "кризисом ликвидности" в принципе неправильно. "Крупнейшие мировые банки могли брать кредиты в японских иенах под 0,5% годовых и покупать на эти деньги ценные бумаги правительства США под 4%, и весь этот механизм стимулирования спроса действует в последние годы в неизменном виде", – считает Гавриленков. "Мировая рецессия и снижение цен на сырье представляются маловероятными, поскольку растущий потребительский спрос в Китае и Индии остается неизменным фактором", – поддерживает Гавриленкова гендиректор "Атон-менеджмент" Михаил Розин.

В то же время, по словам Гавриленкова, ипотечные проблемы в США вызвали не столько кризис ликвидности, сколько мировой кризис доверия, в котором финансисты точно не знают, какие именно фонды и банки окажутся конечными жертвами спекуляций производными ипотечными бумагами. Возросшая неопределенность заставила спекулянтов вывести свои деньги с рискованных рынков, что привело в России к отказу от планов компаний по размещению акции или выпуску евробондов.

Негативные перспективы для российского фондового рынка у экономистов спора не вызывают. "Источник нервозности для участников рынка остается слишком солидным, и многие из них предполагают глубокую коррекцию цен", – говорит аналитик компании "Ренессанс Капитал" Ованес Оганисян. По его словам, пик неопределенности на мировых рынках еще впереди, что связано с предстоящими объявлениями об убытках со стороны крупнейших банков и фондов. "Рост капитализации российских компаний маловероятен, поскольку большинство из них уже уперлись в свой потолок справедливой оценки с поправкой на все политические и экономические риски", – считает Евгений Ясин. Впрочем, по его мнению, среди иностранных бизнесменов сохраняется необъяснимая "мода на Россию", которая может превратить нашу страну в "тихую гавань для капиталов на время мировых кризисов". С оптимизмом Ясина согласен и Андрей Клепач, который заявил, что "пока мировые цены на нефть и металлы высоки, Россия находится в полосе везения".