В ожидании чуда Неразвитость российской экономики может смягчить удар, который нанесет ей мировой финансовый кризис

Алан Гринспен констатировал, что " экономический рост в США прекратился, и любой негативный фактор может привести к рецессии". По мнению известного и авторитетного финансиста, нынешние финансовые проблемы США – самые серьезные за последние годы, поэтому спад может оказаться сильнее, чем предыдущие. Можно было бы сказать: "при чем тут мы?" Будем сидеть спокойно и переждем американский кризис. Однако "спрятаться и отсидеться" нам, скорее всего, не удастся.

Так, на днях бывший министр экономического развития и торговли, а ныне глава крупнейшего отечественного банка Герман Греф заявил, что последствия мирового финансового кризиса отразятся на России уже во втором квартале текущего года. В ответ банки будут вынуждены увеличивать ставки по кредитам, и в целом "денежное предложение реальному сектору будет сжато". Отметим, что речь идет не только о займах, которые мы привыкли уже брать на покупку холодильника или машины, а о кредитах для финансовых организаций и предприятий. Они будут обходиться дороже, и их будет сложнее получить. А это значит, что реальный сектор, производящий все товары, вступит в полосу проблем, которые он, как это водится, станет решать с помощью потребителя, а точнее – его кармана.

В главном г-н Греф, похоже, был прав, а вот в сроках ошибся. Нехватку рублевой ликвидности российский денежный рынок ощутил уже вчера, когда однодневные рублевые ставки по кредитованию пробили планку в 5%. По мнению некоторых экспертов, вину за это отчасти несет бывший глава МЭРТ. "Ни при каких обстоятельствах глава крупнейшего коммерческого банка не должен был делать подобных заявлений, – обрушился с критикой на экс-министра вице-президент Ассоциации региональных банков Александр Хандруев. – Ведь чаще всего кризис бывает спровоцирован именно такими выступлениями. Срабатывает так называемый эффект самореализуемых обещаний. Другие банки будут трактовать слова г-на Грефа следующим образом: крупнейший банк сократит денежное предложение для прочих банков, то есть ликвидности они не получат. А при дефиците среднесрочной и долгосрочной ликвидности вполне вероятен сценарий, когда ставки по кредитам пойдут вверх. Это крайне неблагоприятный вариант в особенности для мелких и средних банков, которые сильнее всего ощущают нехватку свободных средств " . Как подчеркнул " НИ " эксперт, " именно слова Германа Грефа могут спровоцировать общее повышение процентных ставок". Впрочем, он признал, что подорожание кредитов в любом случае было ожидаемо участниками рынка.

Однако о приближающейся угрозе говорит не только экс-глава МЭРТ. Крупный американский инвестиционный банк Citi, исследовав ситуацию в РФ, отметил, что в марте российский банковский сектор должен будет выплатить по внешнему корпоративному долгу рекордную сумму в 10 млрд. долларов. Эти деньги пойдут на погашение займов, полученных ранее, и процентов по ним. Нет сомнений, что столь существенная сумма снизит объемы свободной ликвидности в финансовых организациях, что не прибавит нашим банкирам оптимизма, тем более что новые зарубежные кредиты становятся все дороже.

"Пока еще глубину рецессии экономики США оценить трудно, однако проблемы с ликвидностью в России ощущаются уже сейчас, – рассказал "НИ" первый проректор Высшей школы экономики Лев Якобсон. – Поэтому повышение ставок по кредитам более чем вероятно. Но я бы не стал драматизировать ситуацию. Да, 2008 год будет тяжеловат, он будет сложнее для нашей экономики, чем сверхуспешный 2007-й. Но повторения событий 1998 года не будет. В целом наша банковская система способна пережить последствия кризиса". Президент Московской международной валютной ассоциации Алексей Мамонтов заявил "НИ", что со всей силой мировой кризис по России ударить не сможет, потому что наша экономика пока еще недостаточно интегрирована в мировую.

Однако, как полагает и г-н Греф, и другие экономисты, угроза реальна не только для банков. Кризис скажется и на уровне инвестиций: приток денег в российскую экономику может сократиться. Эксперты оценивают такие перспективы по-разному. "В прошлом году мы были свидетелями инвестиционного перегрева: в страну шли огромные потоки дешевых денег. Но даже в нынешней ситуации, когда ликвидность дорожает, панического бегства инвесторов из страны ожидать не стоит. Россия по-прежнему остается достаточно привлекательной страной для инвестиций", – полагает Лев Якобсон. А вот Александр Хандруев считает, что вероятность массового оттока денег из страны высока. "Капитал пуглив, а сейчас особенно высок риск оттока краткосрочного, спекулятивного капитала. Инвесторы будут стремиться выводить свои средства с рискованных рынков", – прогнозирует он.

Наконец, возможна и третья ударная волна американского кризиса, которая грозит обрушиться на РФ: рецессия в США способна снизить темпы экономического роста в России. Ведь как ни крути, но наша экономика довольно сильно зависит от внешних рынков, поэтому любые передряги на западных торговых площадках неминуемо отражаются и на нашем состоянии. " Временного снижения темпов экономического роста исключать нельзя, поскольку кризис сильнее всего ударит не по банковской системе, а по реальному сектору экономики, – рассказал "НИ" заведующий лабораторией денежно-кредитной политики научного направления макроэкономики и финансов Института экономики переходного периода Сергей Дробышевский. – У предприятий могут возникнуть проблемы с получением кредитов. Отмечу, что снижения показателей производства не произойдет, но падение именно темпов роста вполне возможно".

Вместе с тем практически все эксперты отмечают, что нам на руку могут сыграть в сложившейся ситуации минусы нашей экономики. Большинство стран "второго эшелона" – таких, как Китай, Индия и Бразилия – являются потребителями сырья и производят готовую продукцию для рынков Америки и ЕС. Россия же производит сырье, а также служит рынком сбыта зарубежных товаров. Поэтому высокие цены на нефть и снижение потребления в западных странах намного болезненнее ударит не по России, а по тому же Китаю.