• A
  • A
  • A
  • АБВ
  • АБВ
  • АБВ
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта

Исследование конкурентных преимуществ и драйверов стоимости компаний, интенсифицирующих интеллектуальные ресурсы

Приоритетные направления развития: экономика
2014

Цель работы: разработка модели, описывающей процессы создания конкурентных преимуществ и стоимости на базе интеллектуальных ресурсов в компаниях различных отраслей, и получение на основе применения этой модели эмпирических результатов.

Используемые методы: теоретическое моделирование поведения компаний и индивидов в условиях экономики знаний, выдвижение гипотез о причинно-следственной связи инвестиционных решений в отношении интеллектуальных ресурсов и результатов деятельности компаний, эмпирическая оценка теоретических моделей, компаративный анализ отраслей и национальных рынков.

Эмпирическая база исследования: база данных по 1650 публичным европейским компаниям  за период 2004-2013 гг., содержащая индикаторы интеллектуальных и материальных ресурсов компании, а также показатели результатов деятельности компании.

Результаты работы: адаптированные микроэкономические модели, описывающие поведение компаний и индивидов в условиях перехода к экономике знаний, разработанная методология проведения эмпирического анализа поведения компаний и индивидов в новой экономике, собранные базы данных для проведения эмпирических исследований, полученные эмпирические результаты на основе оценки адаптированных теоретических моделей. Результаты исследования делают вклад в развитие поддержки принятия управленческих решений в компаниях, теории нематериальных ресурсов и интеллектуального капитала.

Вклад в развитие теории:

  • Разработана производственная функция для корпораций, а также малых и средних компаний, основанная на использовании нематериальных ресурсов. Взаимосвязь между различными нематериальными ресурсами, а также их влияние на процесс создания добавленной стоимости были положены в основу теоретической модели.
  • Была построена и интерпретирована «треугольная» структурная модель создания стоимости компании, интенсифицирующей интеллектуальные ресурсы, где EVA (экономическая добавленная стоимость) представляет реализованные конкурентные преимущества компании, а MVA (рыночная добавленная стоимость) отражает инвестиционную привлекательность компании для инвесторов.

Вклад в развитие методологии:

  • Был предложен подход в измерению инвестиций в нематериальные ресурсы и их отдачи. Положенная в основу информация является публично доступной.
  • Измерители для шести компонентов нематериальных ресурсов были валидированы теоретически и эмпирически. Представленная шестикомпонентная модель нематериальных ресурсов включила в себя: управленческий потенциал и потенциал человеческих ресурсов, потенциал внутренних бизнес-процессов и инновационный потенциал, а также потенциал развитой сети компании и лояльность клиентов. Эта структура была статистически протестирована на базе более чем 1650 Европейских публичных компаний. Результаты имеют в первую очередь прикладную ценность, так как представляют надежный статистический инструмент измерения нематериальных ресурсов компании на основе открытой информации.

Вклад в эмпирические знания:

  • Эмпирически валидированы две стратегии интенсификации интеллектуальных ресурсов компании. Использование данных стратегий позволяет компании создавать конкурентные преимущества относительно компаний, применяющих стратегию низкого уровня вовлечения интеллектуальных ресурсов. Получены эмпирические свидетельства того, что стратегии интенсификации интеллектуальных ресурсов защищают компанию в период экономического кризиса и позволяют быстрее восстанавливаться после рецессии.
  • Эмпирически установлено наличие возрастающей отдачи от масштаба для интеллектуальных ресурсов компании. При этом данный феномен усиливается во время экономического кризиса.
  • Анализ производственной функции выявил большую значимость интеллектуальных ресурсов для малых и средних компаний по сравнению с крупными предприятиями. Были получены эмпирические свидетельства, что интеллектуальные ресурсы, измеренные на основе доступных данных, являются для крупных предприятий базовыми ресурсами, не создающими конкурентные преимущества, вследствие того, что данными ресурсами обладают большинство участников рынка. В отличие от крупных компаний, выделенные интеллектуальные ресурсы в меньшей степени используются малыми и средними предприятиями (МСП). Это позволяет МСП, интенсифицирующим интеллектуальные ресурсы, создавать за счет них конкурентные преимущества, опережая других участников рынка. Были выделены три вида интеллектуальных ресурсов, которые целесообразно интенсифицировать МСП, работающим на Европейском рынке: человеческие ресурсы, инновационные способности и внутренние процессы. Именно эти ресурсы имеют потенциал создания конкурентных преимуществ для МСП по сравнению с крупными компаниями. Полученные эмпирические знания могут быть использованы при управлении результатами деятельности компании с учетом ее размера.
  • Применение структурных уравнений позволило смоделировать тройственную связь между интеллектуальными ресурсами, экономической добавленной стоимостью и созданием рыночной стоимости компании. Также этот метод снижает проблемы эндогенности, возникающие при анализе влияния интеллектуальных ресурсов на результаты деятельности компании. Эмпирический анализ выявил различие при влиянии интеллектуальных ресурсов на экономическую добавленную стоимость и рыночную стоимость компании. Было выявлено, что все группы интеллектуальных ресурсов положительно влияют на рыночную добавленную стоимость компании, при этом часть из этих ресурсов оказывается незначимыми для экономической добавленной стоимости или имеет отрицательное влияние на нее. Выявленное различие свидетельствует о том, что менеджеры склонны интенсифицировать интеллектуальные ресурсы, которые положительно влияют на поведение инвесторов. Полученные эмпирические результаты подтверждают наличие агентского конфликта при создании стоимости за счет интеллектуальных ресурсов компании.  Только два вида ресурсов из пяти имеют значимое положительно влияние одновременно и на экономическую добавленную стоимость, и на рыночную добавленную стоимость. Инвестиции в инновационные и сетевые способности показали свою значимость для инвесторов, но не играют роли для создания экономической добавленной стоимости. Полученные результаты свидетельствуют о том, что корпоративное управление в публичных компаниях может создавать разрушающие стимулы для менеджеров компании. В частности, менеджеры могут быть ориентированы на соответствие ожиданиям инвесторов, вместо создания конкурентных преимуществ компании. При этом возникает склонность к оппортунистическому поведению и предпочтению краткосрочных результатов, достигаемых при формировании позитивных сигналов для инвесторов.   
  • Получены эмпирические свидетельства влияния индивидуальных характеристик управляющих инвестиционных фондов на результаты деятельности рассматриваемых фондов. Результаты подтвердили гипотезу о наличии индивидуального интеллектуального капитала у менеджеров фондов, который способствует получению сверхприбыли. Полученные результаты позволяют упростить принятие решения при выборе паевых фондов, а также могут быть использованы при кадровой политике в самих паевых фондах.
  • Исследование человеческого капитала в спорт индустрии позволило эмпирически доказать влияние индивидуального интеллектуального капитала футбольного тренера на его заработную плату. Полученные результаты подтверждают, что различия в заработной плате футбольных тренеров, объясняются, прежде всего, различиями в их индивидуальных способностях. Данные результаты могут быть использованы при анализе ключевых компетенций необходимых для конкретной деятельности или профессии, а также при анализе индивидуального вклада сотрудника компании.

Степень внедрения, рекомендации по внедрению или итоги внедрения результатов НИР: результаты могут быть использованы как инструмент поддержки принятия инвестиционных решений в конкретных компаниях, а также при разработке политики стимулирования отраслей и компаний.

Публикации по проекту:


Oskolkova Marina Aleksandrovna, Tomé E., Naidenova I. N. Personal welfare and intellectual capital: the case of football coaches // Journal of Intellectual Capital. 2014. Vol. 15. No. 1. P. 189-202. doi
Naidenova I. N., Parshakov P., Chmykhov A. S. Soccer Sponsor: Fan Or Businessman? / NRU Higher School of Economics. Series FE "Financial Economics". 2014. No. WP BRP 28/FE/2014.
Barajas A., Rodríguez P. Spanish Football in Need of Financial Therapy: Cut Expenses and Inject Capital / Пер. с исп. // International Journal of Sport Finance. 2014. Vol. 9. No. 1. P. 73-90.
Shakina E. A., Barajas A. The Changing Role Of Intellectual Resources During The Economic Crisis Of 2008-2009 / NRU Higher School of Economics. Series MAN "Management". 2014. No. WP BRP 17/MAN/2014.
Coates D. C., Wicker P., Feiler S., Breuer C. A Bivariate Probit Examination of Financial and Volunteer Problems of Non-Profit Sport Clubs // International Journal of Sport Finance. 2014. Vol. 9. No. 3. P. 230-248.
Lopez Iturriaga F. J., Vallelado González E., Crisóstomo V. L. Nonfinancial companies as large shareholders alleviate financial constraints of Brazilian firm / Пер. с исп. // Emerging Market Review. 2014. Vol. 18. P. 62-77.
Shakina E. A., Molodchik M. Intangible-driven value creation: supporting and obstructing factors // Measuring Business Excellence. 2014. Vol. 18. No. 3. P. 87-100. doi
Shakina E. A., Barajas A. The Dynamics of Intellectual Resources During the Economic Crisis // Economic Research-Ekonomska Istraživanja. 2014. Vol. 27. No. 1. P. 861-881.
Shakina E. A., Barajas A. Value Creation Through Intellectual Capital In Developed European Markets // Journal of Economic Studies. 2014. Vol. 41. No. 2. P. 272-291. doi
Naidenova I. N., Parshakov P., Zavertiaeva M. A., Tome E. Look For People, Not For Alpha: Mutual Funds Success And Managerial Intellectual Capital / NRU Higher School of Economics. Series FE "Financial Economics". 2015. No. WP BRP 42/FE/2015 .
Gasparetto T. M., Fernandez-Jardon Fernandez C. M., Barajas A. Brand Teams And Distribution Of Wealth In Brazilian State Championships / NRU Higher School of Economics. Series MAN "Management". 2014. No. Management WP BRP 30/MAN/2014.
Barajas A., Sánchez-Fernández P., Salgado-Barandela J. Strategic Approach to the Economic Dimension of Sport // Rivista di Diritto ed Economia dello Sport. 2014. Vol. 10. No. 3. P. 125-145.
Evgeniia V. Kuminova, Anna A. Bykova. Did Relational Capital Matter during the Financial Crisis? // International Journal of Learning and Intellectual Capital. 2014. Vol. 11. No. 4. P. 286-305. doi
Shakina E. A., Barajas A. Intangible-Intensive Profile Of A Company: The Key To Outperforming / NRU Higher School of Economics. Series MAN "Management". 2014. No. WP BRP 22/MAN/2014.
Molodchik M., Shakina E. A., Barajas A. Metrics for the elements of intellectual capital in an economy driven by knowledge // Journal of Intellectual Capital. 2014. Vol. 15. No. 2. P. 206-226. doi

См. также

Исследование поведения компаний, интенсифицирующих интеллектуальные ресурсы, в условиях неопределенности

Сравнительное исследование портфеля интеллектуальных ресурсов в странах ЕС и России

Исследования корпоративных финансовых решений компаний России и других стран с развивающимися рынками капитала в условиях глобальной трансформации рынков капитала и становления экономики инновационного типа

Исследования в области финансовой экономики: эффективность финансовых рынков и проблемы корпоративного управления

Исследования в области финансовой экономики: последствия суверенного долга, оптимальные торговые стратегии и инструменты на финансовых рынках и проблемы корпоративного управления

Исследования в области финансовой экономики: Международное движение капитала, эффективность финансовых рынков и проблемы корпоративного управления

Исследования в области развивающихся финансовых рынков: их эффективность, становление корпоративного управления и макроэкономическая динамика

Ключевые слова