• A
  • A
  • A
  • АБВ
  • АБВ
  • АБВ
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта
Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»Исследовательские проектыИсследование проблем эффективности механизма оборота бездокументарных ценных бумаг. Разработка теоретической модели их оборота

Исследование проблем эффективности механизма оборота бездокументарных ценных бумаг. Разработка теоретической модели их оборота

2008

Сегодня проблема бездокументарных ценных бумаг является своего рода вызовом традиционной догматике гражданского права, причем не только отечественной, но и зарубежной. Построение эффективного института бездокументарных ценных бумаг, свободного от серьезных проблем и дисфункций, предполагает решение фундаментальных теоретических проблем гражданского права, прежде всего, проблемы соотношения вещных и обязательственных прав, абсолютных и относительных прав, вопроса о возможности распространения вещно-правового режима на оборот обязательственных прав, проблем публичной достоверности реестра акционеров, индивидуализации объекта гражданских прав, а также проблему т.н. "видимости" права и осуществления права как своего в интересах третьего лица.

Объектом исследования являются общественные отношения в сфере оборота бездокументарных ценных бумаг как объекта гражданских прав, законодательство о ценных бумагах, закономерности правового регулирования отношений в сфере оборота бездокументарных ценных бумаг. 

Цель работы – анализ проблем правового регулирования оборота бездокументарных ценных бумаг как объекта гражданских прав, а также поиск путем решения указанных проблем.Исследование проведено с учетом опыта решения аналогичных проблем в отечественной и иностранной (германской, французской, швейцарской, английской и американской) науке гражданского права. 

Новизна работы заключается в том, что авторам впервые удалось проверить ряд гипотез о причинах неэффективности существующих механизмов оборота бездокументарных ценных бумаг, и показать ряд принципиальных догматических противоречий, существующих в системе правового регулирования рассматриваемых отношений в англо-саксонском, немецком, французском и отечественном правопорядках. Кроме того, критической проверке подверглись существующие предложения о направлениях совершенствования механизмов оборота бездокументарных ценных бумаг, в том числе с учетом целей данного института и перечня существующих дисфункций. 

Концептуальная часть исследования основана на использовании метода рациональной реконструкции логики развития институтов ценных бумаг и бездокументарных ценных бумаг в России, Англии, США, Франции, Германии. Были показаны причины и догматические предпосылки формирования различных моделей институтов ценных бумаг и бездокументарных ценных бумаг, особенности использования традиционных для указанных правопорядков цивилистических конструкций для целей повышения оборотоспособности субъективных прав, сформулированы выводы о круге необходимых институциональных предпосылок для реализации той либо иной модели и, наконец, о пределах переносимости иностранных юридических конструкций в российскую правовую систему. Также был проанализирован круг противоречий и дисфункций механизмов оборота бездокументарных ценных бумаг, закрепленных в указанных правопорядках, а также существующие предложения по их преодолению. Отдельно рассмотрен вопрос о правовой природе исков о признании и их применимости для целей защиты прав на ценную бумагу. Сформулированы выводы о возможных направлениях совершенствования института бездокументарных ценных бумаг в Российской Федерации. 

Эмпирическая часть исследования предполагала проведение анализа массива законодательства о бездокументарных ценных бумагах, а также судебной практики разрешения споров, связанных с защитой прав, удостоверенных бездокументарными ценными бумагами. При этом в качестве исследуемых были выбраны правопорядки, наиболее показательные с точки зрения существующих вариантов урегулирования оборота бездокументарных ценных бумаг, а также разрешения характерных для данного института проблем и дисфункций: английский, американский, немецкий, французский и российский. Практическим результатом работы является ряд выводов о причинах недостаточной эффективности существующего механизма оборота бездокументарных ценных бумаг, о существующих противоречиях и дисфункциях, а также о направлениях их преодоления. Сформулированы предложения о применимости для решения указанных проблем ряда традиционных юридических конструкций (виндикационного иска, исков о признании, публичной достоверности реестра, средств индивидуализации ценных бумаг, конструкции абстрактной обязательственной сделки и конструкций фидуциарного типа), что позволит при разработке законодательных актов, направленных на совершенствование механизма оборота бездокументарных ценных бумаг, обоснованно ориентироваться на успешный опыт тех либо иных правопорядков.