• A
  • A
  • A
  • АБВ
  • АБВ
  • АБВ
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта

Диссертации, представленные на защиту и подготовленные в НИУ ВШЭ


Введите первые несколько букв фамилии

Введите первые несколько букв фамилии

Показаны работы: 1 — 7 из 7

Сортировка:   по дате защиты   по имени соискателя   по имени научного руководителя   

Оценка рисков при мезонинном финансировании Кандидатская диссертация

Соискатель:Степанова Елена Олеговна
Руководитель:Берзон Николай Иосифович
Оппоненты:Паламарчук Виктор Петрович, Карпенко Оксана Алексеевна
Дата защиты:19.12.2017

В последние годы мезонинное финансирование увеличивает свою долю и получает популярность как на зарубежных финансовых рынках, так и на российском. Несмотря на относительную дороговизну и сложность, мезонинное финансирование обладает несомненными преимуществами для инвестора и заемщика. А задача обеспечения приемлемости уровня риска, передаваемого инвестору при структурировании мезонинного финансирования, в условиях кризиса приобретает особую актуальность. Автор использует фундаментальные положения теории кредитного риска, а также проводит комплексный анализ теоретических и практических подходов к оценке рисков при мезонинном финансировании. Выборка данных включает сведения от 188 фондов о 7144 сделках с 3959 компаниями с 1986 по 2015 гг. В части проблематики мезонинного финансирования автор систематизирует имеющиеся подходы в научной литературе к определению понятия мезонинного финансирования.  В части оценки риска – автор определяет характерные особенности рисков при мезонинном финансировании. В части методов оценки – автор критически проанализировал и выявил недостатки существующих подходов к оценке рисков при мезонинном финансировании, предложил новый подход к оценке риска сделок мезонинного финансирования и показал преимущества использования данного подхода.

Объявление о защите (дата размещения 17 октября 2017г.):
Защита диссертации состоится 19 декабря 2017г. в 14-00 по адресу: 101000, г.Москва, ул. Мясницкая, 20, ауд. 309  

Специальность:08.00.10 Финансы, денежное обращение и кредит
Дисс. совет:Д 212.048.07 - Совет по экономическим наукам
Ключевые слова:дефолт, магнитуда потерь, мезонинное кредитование, мезонинное финансирование, новые формы финансирования, привлечение инвестиций, риск
Диссертация [*.pdf, 3.93 Mb] (дата размещения 31.08.2017)
Автореферат [*.pdf, 483.26 Kb] (дата размещения 17.10.2017)

Управление кредитными рисками коммерческого банка в условиях глобального финансово-экономического кризиса Кандидатская диссертация

Соискатель:Борщёва Анна Николаевна
Руководитель:Красавин Алексей Владимирович
Оппоненты:Рогова Ольга Леонидовна, Замковой Сергей Вячеславович
Дата защиты:01.03.2012

Актуальность темы исследования Актуальность диссертационного исследования обусловлена изменениями в кредитной деятельности российских коммерческих банков в период финансово-экономического кризиса в 2008-2009 гг. и недостаточной устойчивостью тенденции к расширению кредитования в послекризисный период, что сдерживает экономический рост и вызывает внимание органов государственного управления вообще и банковского надзора в частности. Эти явления находят свое проявление на микроэкономическом, макроэкономическом и регуляторном уровнях. Ухудшение финансового положения коммерческих банков в кризисных условиях проявилось в увеличении просроченной задолженности по кредитам и снижении чистой прибыли, что указывает на несовершенство сложившейся практики управления кредитными рисками коммерческих банков. Для обеспечения устойчивого роста реальный сектор экономики нуждается в кредитной поддержке, своевременном предоставлении кредитов по приемлемой стоимости. Правительство активно призывает кредитовать корпоративный сектор, что находит отражение в официальных высказываниях высшего руководства страны. Эта идея озвучена в проекте «Стратегия развития банковского сектора Российской Федерации на период до 2015 года», разработанном Центральным банком Российской Федерации (далее ЦБ РФ) и правительством РФ. Цель работы заключается в научном анализе и обобщении опыта управления кредитными рисками в период глобального финансово-экономического кризиса и разработке на этой основе комплекса научно-практических положений, позволяющих совершенствовать процесс управления кредитными рисками. Объект исследования – кредитные риски банков, осуществляющих коммерческое кредитование корпоративных заемщиков. Предмет исследования – управление кредитными рисками российских банков в период финансово-экономического кризиса.

Специальность:08.00.10 Финансы, денежное обращение и кредит
Дисс. совет:
Ключевые слова:банки, кредитные риски, кризис, мировой финансово-экономический кризис, риск
Автореферат [*.pdf, 324.51 Kb]

Методология стратегического оценивания нетто-премий и риска в добровольном медицинском страховании диссертация

Соискатель:Вилков Игорь Михайлович
Руководитель:Образцова Ольга Исааковна
Оппоненты:Князева Татьяна Васильевна, Ефимова Марина Романовна
Дата защиты:17.03.2011

Страхование играет все возрастающую роль в условиях развития рыночной экономики в России  (доля страхования в ВВП РФ в 2009 году составила около 2,5%
1),  при этом около половины страхового рынка принадлежит медицинскому страхованию:  его доля в общем сборе страховых взносов составляет около 50%.  В основном это обязательное медицинское страхование  (ОМС), однако и добровольное медицинское страхование  (ДМС) вносит свой вклад  (около 8%) в
развитие рынка. В финансировании здравоохранения ДМС играет существенную роль и в развитых странах является одной из важных характеристик уровня защиты населения,  так как представляет собой дополнительную форму организации медицинских услуг для населения.  Главная цель ДМС в соответствии со ст. 1  Закона РФ  «О медицинском страховании граждан в Российской Федерации» N 4741-1  от 02.04.1993 -  предоставить гражданам возможность получения дополнительных медицинских и иных услуг сверх программ ОМС.  В настоящее время государство не в состоянии обеспечить высокий уровень медицинского обслуживания населения,  в связи с чем,  разрабатываются новые концепции развития здравоохранения до 2020  г например,  переход на одноканальное ,.
финансирование,  которое должно ликвидировать дефицит в статьях расходов на здравоохранение в бюджете полностью за счет системы ОМС.  Таким образом,  ДМС является одним из важнейших механизмов привлечения денежных средств,  предназначенных уменьшить дефицит,  образовавшийся в финансировании
здравоохранения,  и предоставить населению возможность получать качественное медицинское обслуживание. Большая часть страховщиков обоснованно  (за счет малого объема страховых портфелей и преобладанием индивидуальных страхователей повышенного риска)  или необоснованно  (вследствие отсутствия актуарного обоснования расчета тарифов) завышает страховые тарифы в несколько раз,  что сдерживает развитие рынка ДМС в России. Поэтому сектор ДМС насыщен в первую очередь корпоративными договорами - они составляют до 85-90% портфеля страховых компаний,  а на долю индивидуальных клиентов приходится лишь 10-15%,  и они зачастую представляют группу страхователей повышенного риска.  На фоне экономической рецессии произошло сокращение штатов многих предприятий рыночного сектора, снижение финансирования социальных пакетов,  что непосредственно отражается на объеме премий ДМС.  Проявившиеся под влиянием кризиса негативные тенденции динамики результатов экономической деятельности страховых компаний в сфере ДМС обусловлены недостаточностью сформированных страховых резервов и отсутствием адекватных методик актуарных расчетов в указанной сфере. Экономически и статистически обоснованная методология оценивания нетто-премий и риска в ДМС позволит сбалансировать экономические интересы страховщиков и страхователей,  тем самым способствуя эффективному развитию одного из важнейших в социальном контексте сегментов российского рынка. Это свидетельствует о несомненной
актуальности темы диссертационного исследования,  особенно острой в условиях необходимости преодоления последствий экономической рецессии и снижения уровня жизни населения, когда от корректности и обоснованности актуарных расчетов зависит не просто эффективность страховой защиты интересов страхователей,  а сама возможность развития сектора ДМС в России. Цель диссертационного исследования –  разработать методологию статистического оценивания нетто-премий и риска в ДМС в России,  которая обеспечит эффективное соотношение риска страховщика и страхователя. Область исследования.  Исследование проведено в рамках п.п. 4.11. «Методы обработки статистической информации:  классификация и группировки,  методы анализа социально-экономических явлений и процессов,  статистическое моделирование, исследование экономической конъюнктуры,  выявление трендов и циклов, прогнозирования развития социально-экономических явлений и процессов», 4.15. «Методы измерения финансовых и страховых рисков,  оценки бизнес-рисков,  принятия
решений в условиях неопределенности и риска, методология финансово-экономических и актуарных расчетов» специальности 08.00.12 – Бухгалтерский учет, статистика паспорта специальностей ВАК (экономические науки). Объектом диссертационного исследования является совокупность экономических агентов на рынке добровольного медицинского страхования Российской Федерации.  Предмет исследования -  нетто-премии и риск в программах добровольного
медицинского страхования, а также факторы, которые обусловливают их уровень.

Специальность:08.00.12 Бухгалтерский учет, статистика
Дисс. совет:
Ключевые слова:бухгалтерский учет, обязательное медицинское страхование , риск, страхование, страховая компания
Автореферат [*.pdf, 307.01 Kb]

Модели «копула» в управлении рыночным риском российских банков Кандидатская диссертация

Соискатель:Пеникас Генрих Иозович
Руководитель:Айвазян Сергей Артемьевич
Оппоненты:Моисеев Сергей Рустамович, Лукаш Евгений Николаевич
Дата защиты:17.03.2011

Мировой финансовый кризис 2008-2009 гг. стимулировал активность Базельского Комитета по банковскому надзору по расширению практики применения продвинутых моделей управления рисками банков, включая использование моделей «копула». Учитывая высокую активность Центрального Банка России по переводу российской банковской системы на стандарты Базель II, возрастает потребность в разработке инструментария по решению задач управления риском российских банков, основанных на моделях «копула». Несмотря на серьезный задел, имеющийся в области приложения моделей «копула» к решению такого рода задач, можно выделить три группы открытых вопросов. Во-первых, все исследования предполагают неизменность копулы во времени. Во-вторых, выбор наилучшей модели «копула» в большинстве случаев проводится на основе однокритериального теста, измеренного на массиве обучающей выборки. В-третьих, моделирования совместной динамики факторов риска российской экономики на основе моделей «копула» является явно недостаточным. Для разработки данных вопросов объектом исследования выбираются рыночные риски российских банков, представляющие собой возможные убытки отечественных кредитных учреждений от изменения валютных курсов, процентных ставок и котировок ценных бумаг и фьючерсов на них. Предметом исследования выступают способы моделирования многомерных распределений в трех задачах управления рыночным риском российских банков (оптимизация валютного и процентного рисков, хеджирование ценового риска). Цель исследования состоит в разработке инструмента управления рыночными рисками российского банка на основе использования моделей «копула», позволяющего по сравнению с традиционно используемыми подходами дать более точную оценку рисков при восстановлении совместных распределений доходностей риск-факторов. В исследовании разработан алгоритм поиска момента структурного сдвига в копуле совместного распределения, основанный на расчете модифицированной статистики Колмогорова-Смирнова. В работе также предложена новая постановка задачи хеджирования, в основе которой лежит принцип минимизации ценового риска. Показано, что предложенная постановка повысила эффективность операций прямого хеджирования на периоде ретроспективного прогноза. В исследовании разработана методология выбора наилучшей модели «копула», основанная на иерархической системе критериев, значения которых измеряются на множестве экзаменующей выборки. В итоговом разделе исследования обоснован выбор моделей «копула» для моделирования совместной динамики риск-факторов российской экономики при решении трех обозначенных задач управления рыночным риском российских банков. В частности, при решении задачи оптимизации валютного и процентного риска необходимо использовать копулу Гумбеля; в задачах прямого хеджирования – Коши, Галамбоса, Хайслера-Райса; в задачах перекрестного хеджирования – Плаке.  Ключевые слова: копула, Базель, риск, банки, хеджирование, Россия

Специальность:08.00.13 Математические и инструментальные методы экономики
Дисс. совет:Д 212.048.02 - Совет по экономическим наукам
Ключевые слова:Базель, банки, копула, риск, Российская Федерация, хеджирование
Автореферат [*.pdf, 263.21 Kb]

Оптимизация портфеля опционных контрактов на основе выявленных предпочтений инвесторов Кандидатская диссертация

Соискатель:Гордейчук Егор Николаевич
Руководитель:Курочкин Сергей Владимирович
Оппоненты:Морыженков Владимир Алексеевич, Глухов Михаил Юрьевич
Дата защиты:17.02.2011

Финансовые кризисы последних десятилетий поставили под вопрос адекватность использования методов фундаментального анализа для определения рыночной стоимости финансовых активов. Доступ широких слоев населения на финансовые рынки привел к тому, что в формировании рыночных котировок все большую роль начал играть фактор настроений инвесторов. Наиболее распространенные методы его выявления определяют лишь общее направление ожиданий, но не позволяют оценить предпочтения инвесторов относительно реализации различных исходов. В качестве альтернативы в последнее время разрабатываются подходы на основе цен биржевых опционов путем расчета функции абсолютного неприятия риска (RAa), позволяющей оценить отношение инвесторов к различным котировкам базового актива. В зарубежной литературе до сих пор отсутствует единая методика использования данного инструмента для теоретического анализа рыночной ситуации и оптимизации инвестиций. На отечественном рынке использование функции RAa до настоящего времени сдерживалось относительной молодостью российского срочного рынка и отсутствием законченных научных разработок по этой теме. Целью диссертационного исследования является создание методики выявления структуры предпочтений инвесторов, заключенных в биржевых опционных ценах на различных страйках, позволяющей прогнозировать динамику фондового рынка и оптимизировать портфели опционных контрактов. Объектом исследования является взаимосвязь между рыночными ценами биржевых опционных контрактов и котировками их базовых активов. Предметом исследования выступают предпочтения инвесторов относительно будущих котировок базовых активов, отраженные в рыночных опционных ценах. 


Специальность:08.00.10 Финансы, денежное обращение и кредит
Дисс. совет:Д 212.048.07 - Совет по экономическим наукам
Ключевые слова:инвестиции, опционы, риск, финансовые рынки
Автореферат [*.pdf, 450.51 Kb]

Оценка стоимости розничных структурированных финансовых продуктов Кандидатская диссертация

Соискатель:Омельченко Владимир Владимирович
Руководитель:Берзон Николай Иосифович
Оппоненты:Соловьев Павел Юрьевич, Миркин Яков Моисеевич
Дата защиты:16.09.2010

Розничные структурированные продукты становятся все более популярными во всем мире. Основной их особенностью является комплексная составляющая: они состоят из простых инструментов фондового рынка (акция, облигация) и производных финансовых инструментов (фьючерсы, опционы, форварды, свопы). Выпуск продуктов важен и для инвесторов, и для эмитентов. Для первых они предоставляют новые возможности в области инвестирования, для последних - это дополнительный источник финансирования. В связи со сложностью инструментов рынок структурированных продуктов сталкивается сегодня с большим количеством проблем. Наиболее значимыми и наименее исследованными вопросами являются: отсутствие устоявшегося понятийного аппарата, механизм справедливого ценообразования, а также оценка факторов, влияющих на стоимость. Для многих потенциальных инвесторов схемы выплат, структура и риски продуктов являются неочевидными. Вторичный рынок структурированных продуктов характеризуется низкой ликвидностью. Целью диссертационного исследования является разработка методов оценки стоимости розничных структурированных финансовых продуктов, а также воздействующих на нее факторов. Объектом исследования является класс розничных структурированных финансовых продуктов. Предметом исследования являются экономические отношения, складывающиеся между эмитентами и инвесторами в процессе создания, оценки стоимости, рисков и эффективности структурированных продуктов.  

Специальность:08.00.10 Финансы, денежное обращение и кредит
Дисс. совет:Д 212.048.07 - Совет по экономическим наукам
Ключевые слова:оценки, риск, структурированные продукты
Автореферат [*.pdf, 315.57 Kb]

Задачи оптимизации в страховых моделях с разрывной функцией распределения выплат Кандидатская диссертация

Соискатель:Бацын Михаил Владимирович
Руководитель:Калягин Валерий Александрович
Оппоненты:Хохлов Юрий Степанович, Бенинг Владимир Евгеньевич
Дата защиты:23.12.2009

Страхование играет важную роль в экономической деятельности и в настоящее время является неотъемлемой частью мировой и национальной финансовой системы. Банкротства страховых компаний приносят серьезный ущерб, как отдельному бизнесу, так и экономике в целом. Поэтому оптимизация деятельности страховых компаний необходима для повышения их надежности. Для достижения этих целей используются среди прочих такие инструменты как франшиза, предел ответственности, перестрахование. С математической точки зрения использование этих инструментов делает функцию распределения страховых выплат разрывной. Задача оптимизации параметров страховой деятельности является важной и трудной задачей математического моделирования. В диссертации рассмотрены модели страховых портфелей, основной особенностью которых является разрывная функция распределения выплат. На основе метода нормальной аппроксимации для общего случая распределения ущерба получены уравнения на оптимальные значения параметров страхования, обеспечивающих максимальную надежность страхового портфеля. Разработан подход к точному вычислению распределения суммарных выплат и функции надежности. Найдено явное выражение функции распределения суммарных выплат для равномерного распределения ущерба. Разработан комплекс программ для вычисления надежности страхового портфеля на основе имитационного моделирования. Объектом исследования являются страховые модели с разрывной функцией распределения выплат. В качестве предмета исследования выбрана надежность, или вероятность неразорения, страховой компании. Целью настоящей работы является разработка различных подходов к оптимальному выбору параметров страховых моделей с разрывной функцией распределения выплат и их сравнение между собой.

Специальность:05.13.18 Математическое моделирование, численные методы и комплексы программ
Дисс. совет:Д 212.048.09 - Совет по техническим и физико-математическим наукам
Ключевые слова:банкротство, риск, страхование
Автореферат [*.pdf, 296.45 Kb]