Theory and Practice of Project and Investment Finance

2023/2024

Academic Year

RUS

Instruction in Russian

6

ECTS credits

Delivered at:

Department of Financial Management

Course type:

Compulsory course

When:

2 year, 1, 2 module

Instructor

Panina, Zhanna

Программа дисциплины

Аннотация

Дисциплина направлена на получение студентами знаний о подходах, используемых при организации финансирования капиталоемких инвестиционных проектов в базовых отраслях экономики. Студенты в том числе изучат ключевые риски инвестиционных проектов, реализация которых приводит к дефолту по кредитам, выданным на принципах проектного финансирования, а также способы минимизации указанных рисков; изучат ключевые триггеры потенциальной проблемности в рамках оценки кредитного качества спонсоров и поручителей, научатся формулировать и проверять гипотизы, связанные с наличием триггеров потенциальной проблемности; приобретут опыт структурирования инвестиционных проектов, а также смогут комплексно применить ранее полученные знания в области финансового анализа, маркетинга, финансового менеджмента, риск-менеджмента и других изученных дисциплин. Курс построен на большом количестве примеров из российской и международной практики проектного финансирования, содержит как лекционные материалы, так и значительный объем практических занятий.

Цель освоения дисциплины

• Целью освоения дисциплины «Теория и практика проектного и инвестиционного финансирования» является получение студентами практически применимых знаний и навыков по анализу и минимизации рисков инвестиционных проектов, структурированию сделок, верификации финансовых моделей инвестиционных проектов, а также оценке кредитного качества участников проектов с целью структурирования финансирования.

Планируемые результаты обучения

• Знает и умеет рассчитывать ключевые показатели эффективности проекта для банка и для акционера, а также понимает базовый подход к верификации финансовых моделей инвестиционных проектов
• Знает ключевые риски, возникающие при реализации инвестиционных проектов, и основные способы их минимизации для финансирующего банка
• Знает типологию инвесторов, инструменты финансирования инвестиционных проектов, понимает отличия проектного финансирования от других видов финансирования инвестиционных проектов
• Понимает место финансового анализа предприятий при проведении оценки качества заемщиков, спонсоров, поручителей, знает ключевые триггеры потенциальной проблемности и умеет формулировать гипотезы для верификации
• Понимает общую идеологию структурирования сделок проектного финансирования и способен подготовить «Индикативные условия финансирования проекта» (Term Sheet)
• Понимает роль ЭКА и банков развития в финансировании инвестиционных проектов, связанных с импортом и экспортом оборудования, товаров и услуг.
• Знает ключевые риски, возникающие при реализации инвестиционных проектов, и основные способы их минимизации
• Понимает место финансового анализа предприятий при проведении оценки качества участников проектов, знает ключевые триггеры потенциальной проблемности и умеет формулировать гипотезы для верификации

Содержание учебной дисциплины

• Тема 1. Обзор инструментов финансирования инвестиционных проектов
• Тема 2. Введение в проектное и инвестиционное финансирование
• Тема 3. Облигационное финансирование инвестиционных проектов. Синдицированные кредиты в России. M&A сделки. Сделки с использованием опционов.
• Тема 4. Государственно-частное партнерство. Структурирование сделок.
• Тема 5. Анализ и минимизация рисков финансирующего банка. Completion риски и риски недофинансирования
• Тема 6. Анализ и минимизация рисков операционной фазы Проекта
• Тема 7. Анализ и минимизация рисков инвестиционных проектов
• Тема 8. Подходы к анализу эффективности проектов, верификации финансовых моделей инвестиционных проектов

Элементы контроля

• Работа на занятиях
• Домашнее задание
• Бизнес-игра
• Экзамен

Промежуточная аттестация

• 2023/2024 учебный год 2 модуль
  0.2 * Бизнес-игра + 0.2 * Домашнее задание + 0.15 * Работа на занятиях + 0.15 * Работа на занятиях + 0.3 * Экзамен

Список литературы

Рекомендуемая основная литература

• 302 - Т.Беликов - Минные поля проектного финансирования. Пособие по выживанию для кредитных работников и инвесторов - 9785961424294 - Alpina - Альпина Паблишер - 2009 - https://hse.alpinadigital.ru/book/302
• Принципы проектного финансирования, Йескомб, Э. Р., 2015

Рекомендуемая дополнительная литература

• Carmel De Nahlik, & Frank J Fabozzi. (2021). Project Financing: Analyzing And Structuring Projects. World Scientific.