Analysis of the Oil Prices' Impact on the Stock Market in the Oil-exporting Countries

Цель представленной работы – выполнить расширенный анализ влияния мировой цены на нефть на рынки акций стран – нефтеэкспортеров. В рамках заявленной цели необходимо решить нижеописанные задачи:  определить исследуемые страны – нефтеэкспортеры с продолжительным сроком функционирования рынка акций, а также провести анализ закономерностей и особенностей их функционирования;  дать оценку степени и характеру прямого влияния нефтяного ценового сигнала на динамику котировок акций в исследуемых странах, ориентируясь на национальные фондовые индексы в соответствующей стране;  выстроить модель для проведения анализа косвенного влияния нефтяного ценового сигнала на динамику цен акций с учетом теоретических представлений о функционировании сырьевой открытой экономики;  оценить модель на данных России и Норвегии;  проверить выводы на робастность посредством изменения исходной модели и временных диапазонов. В работе установлена робастная (устойчивая) эконометрическая модель для определения чувствительности рынков акций в странах – нефтеэкспортерах к изменению некоторых риск – факторов, в том числе цены нефти. Приведены характеристики, описывающие качество базовых активов для публичных компаний изучаемой отрасли. Качество базовых активов – это объективная основа, предопределяющая приход на рынок акций инвесторов определенного типа. Установлена слабая чувствительность рынка акций к изменению цены нефти. Она наблюдается в странах – нефтеэкспортерах и с развивающимся, и с развитым рынком акций. В России незначительная чувствительность обуславливается незрелостью фондового рынка, в группе развитых стран – приспособлением стратегий инвесторов в долгосрочном периоде в акции компаний к колебаниям цены нефти (хеджирование).