Mergers and Acquisitions

2023/2024

Academic Year

RUS

Instruction in Russian

6

ECTS credits

Delivered at:

Department of Strategic and International Management

Course type:

Compulsory course

When:

1 year, 3 module

Instructors

Voyko, Alexander V.

Lapin, Dmitry

Программа дисциплины

Аннотация

Курс создан для того, чтобы дать студентам магистратуры детальное понимание аспектов корпоративной стратегии, связанных с реализацией сделок слияний и поглощений (M&A) и созданием стратегических альянсов. Программа охватывает вопросы корпоративного управления связанные с диферсификацией, вертикальной и горизонтальной интеграцией. В разделе, посвященном слияниям и полгощениям детально рассмативаются мотивы таких сделок, факторы успеха и неудач. Студенты узнают что влияет на эффективность M&A и как можно оценивать успешность реализации сделки. Раздел, раскрывающий тему "Стратегические альянсы", научит студентов грамотно структурировать цели, задачи, ключевые показатели эффективности, систему управления стратегическим альянсом. Отдельное внимание уделяется стратегическому выбору между сделкой M&A и стратегическим альянсом. Важный современный раздел курса раскрывает тему "Сетевого преимущества" - концепции создание стоимости через развитие сети стратегических альянсов и ростом веса (влияния) корпорации в этой сети.

Цель освоения дисциплины

• Сформировать понимание ключевых концепций, объясняющих создание стоимости в сделках слияния и поглощения, а также стратегических альянсах.
• Дать студентам понимание предпосылок, мотивов, факторов успешности и методик оценки результата в сделках слияния и поглощения.
• Освоить практические навыки структурирования сделок слияния и поглощения с использованием инструментов стратегического менеджмента.
• Научиться разрабатывать эффективные модели управления сделками слияния и поглощения, а также стратегическими альянсами.
• Научиться использовать сети альянсов и долгосрочны программы M&A для увеличения акционерной стоимости фирмы

Планируемые результаты обучения

• Умение анализировать ключевые тренды на рынках корпоративного капитала, используя публичные открытые источники.
• Сформировать у студентов понимание базовых принципов и механизмов создания стоимости в сделках слияния и поглощения, стратегических альянсах
• Уметь обосновывать стратегические решения в области диверсификации и вертикальной интеграции.
• Уметь обосновывать стратегический выбор между реализацией сделки слияния и поглощения и заключением стратегического альянса
• Уметь оценивать факторы успешности сделок слияния и поглощения, влияющие на их итоговую эффективность.
• Уметь оценивать успешность сделок слияния и поглощения с помощью методологии анализа рыночных событий (event study) и анализа финансовых показателей фирмы.
• Уметь планировать верхнеуровневую дорожную карту для сделки слияния и поглощения
• Уметь разрабатывать модель реализации сделки слияния и поглощения: ключевые решения по интеграции, управление интеграцией, дорожная карта интеграции, коммуникации и внедрение изменений.
• Уметь структурировать эффективную модель управления стратегическим альянсом, определять ключевые показатели эффективности для стратегического альянса, планировать выход из стратегического альянса.
• Уметь оценивать мотивы сделок слияния и поглощения с точки зрения интересов акционеров и менеджмента фирмы
• Уметь обосновывать долгосрочную стратегию неорганического роста с использованием сделок слияний и поглощений
• Уметь обосновывать и структурировать эффективную модель стратегического альянса

Содержание учебной дисциплины

• Тема 1. Формы реорганизации бизнеса. Экономическая сущность сделок слияний и поглощений. История слияний и поглощений
• Тема 2. Мотивы, способы осуществления сделок слияний и поглощений. Организация процесса слияний и поглощений
• Тема 3. Оценка стоимости компании в сделках слияний и поглощений
• Тема 4. Структурирование сделок слияний и поглощений и методы их финансирования
• Тема 5. Экономическая оценка эффективности сделок слияний и поглощений
• Тема 6. Практика мирового и российского рынка слияний и поглощений

Элементы контроля

• Домашнее задание
• Контрольная работа №1
• Контрольная работа №2
• Проект M&A
• Экзамен
  Экзамен будет проводится в компьютерном классе.

Промежуточная аттестация

• 2023/2024 3rd module
  0.1 * Домашнее задание + 0.15 * Контрольная работа №1 + 0.15 * Контрольная работа №2 + 0.2 * Проект M&A + 0.4 * Экзамен

Список литературы

Рекомендуемая основная литература

• A cognitive theory of the firm : learning, governance and dynamic capabilities, Nooteboom, B., 2009
• Beyond the deal : mergers & acquisitions that achieve breakthrough performance gains, Saint-Onge, H., 2009
• Bromiley, P., & Rau, D. (2016). Operations management and the resource based view: Another view. Retrieved from http://search.ebscohost.com/login.aspx?direct=true&site=eds-live&db=edsbas&AN=edsbas.4B364A57
• Burch, C. (2014). Strategic Alliances : 39 Success Secrets, 39 Most Asked Questions On Strategic Alliances, What You Need To Know. [S.l.]: Emereo Publishing. Retrieved from http://search.ebscohost.com/login.aspx?direct=true&site=eds-live&db=edsebk&AN=691651
• Dynamic capabilities : understanding strategic change in organizations, Helfat, C. E., 2007
• Gaughan, P. A. (2017). Mergers, Acquisitions, and Corporate Restructurings (Vol. Seventh edition). Hoboken: Wiley. Retrieved from http://search.ebscohost.com/login.aspx?direct=true&site=eds-live&db=edsebk&AN=1640634
• Handbook of strategic alliances, , 2006
• Kale, P., & Singh, H. (2009). Managing Strategic Alliances: What Do We Know Now, and Where Do We Go From Here? Academy of Management Perspectives, 23(3), 45–62. https://doi.org/10.5465/AMP.2009.43479263
• Lafontaine, F., & Slade, M. (2007). Vertical Integration and Firm Boundaries: The Evidence. Journal of Economic Literature, 45(3), 629–685. https://doi.org/10.1257/jel.45.3.629
• Luong, T. A. (2018). Picking cherries or lemons: A unified theory of cross‐border mergers and acquisitions. World Economy, 41(2), 653–666. https://doi.org/10.1111/twec.12500
• Mergers, Acquisitions and Corporate Restructurings, 5th ed., XVI, 655 p., Gaughan, P. A., 2011
• Pierre Dussauge, & Bernard Garrette. (1999). Cooperative Strategy - Competing Successfully through Strategic Alliances. Post-Print. Retrieved from http://search.ebscohost.com/login.aspx?direct=true&site=eds-live&db=edsrep&AN=edsrep.p.hal.journl.hal.00706251
• Reuer, J. J., & Shenkar, O. (2006). Handbook of Strategic Alliances. Thousand Oaks: SAGE Publications, Inc. Retrieved from http://search.ebscohost.com/login.aspx?direct=true&site=eds-live&db=edsebk&AN=474445
• Sherman, A. J. Mergers and Acquisitions from A to Z, Fourth Edition. AMACOM, 2018, 372 p. ISBN:9780814439029 Режим доступа: https://library.books24x7.com/toc.aspx?bookid=137970
• Strategy and governance of networks : cooperatives, franchising, and strategic alliances, , 2008
• Transaction costs, markets and hierarchies, , 1994
• Understanding mergers and acquisitions in the 21st century : a multidisciplinary approach, McCarthy, K. J., 2013
• Valuation for mergers, buyouts, and restructuring, Arzac, E. R., 2008

Рекомендуемая дополнительная литература

• Слияния и поглощения на российском фондовом рынке : автореф. дис. ... канд. экон. наук: 08.00.10, Бабкин, С. И., 2014