Стратегии carry trade и денежно-кредитные инструменты их формирования и реализации

<p>&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; Работа стратегии carry trade основывается на заимствовании валюты с низкими процентные ставки, с последующей конвертацией в валюту государства с высокими процентными ставками. По мнению экспертов, существование данной арбитражной стратегии обусловлено невыполнением принципа непокрытого паритета процентных ставок. Доходность стратегии сохраняется до тех пор, пока&nbsp; доходы от разницы процентных ставок превышают волатильность изменения обменного курса. В операции carry trade вовлечены огромные суммы, при этом они доминируют среди большинства других факторов, определяющих общие масштабы потоков капитала.</p><p>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Российский рубль стал одной из популярных целевых валют на финансовом рынке наряду с австралийским долларом. Искусственная закрепленность российской валюты не позволяет рублю проявить более высокую волатильность, которая была бы естественна для него. Продолжительное время в&nbsp; России уровень доходности финансовых активов является повышенным, что характерно для развивающихся экономик.&nbsp; В результате, создаются стимулы для&nbsp; реализации операций carry trade.</p><p>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Государственные органы провозглашают таргетирование инфляции в качестве основной цели денежно-кредитной политики России. При переходе к &nbsp;режиму таргетирования инфляции произойдет рост волатильности валютного курса, а также процентных ставок по сравнению с действующим режимом, направленным на контролирование текущего валютного курса. В этой связи актуальным является модификация существующих индикативных моделей, отражающих направленность денежно-кредитного регулирования в стране. Анализ функций импульсных откликов показал, что адаптированная под условия российской экономики модель Тэйлора может выполнять сигнальную роль относительно направленности действий регулятора, тем самым иллюстрируя настроения инвесторов на рынке carry trade.</p>