Влияние самоуверенности финансовых руководителей на структуру капитала российских компаний в период кризиса

<p>В работе исследуется влияние самоуверенности финансовых директоров российских компаний на выбор структуры капитала в этих компаниях с учетом влияния последнего финансового кризиса. Для того, чтобы определить основные факторы, влияющие на структуру капитала компании были рассмотрены традиционные и поведенческие теории структуры капитала, а также были определены особенности российских компаний, которые могут повлиять на структуру капитала. В ходе исследования была собрана база данных по 94 российским публичным нефинансовым организациям за 2006-12 годы, и с помощью анализа tobit-регрессии было выявлено, что более самоуверенные финансовые руководители выбирают больший объем долга в структуре капитала своей компании, чем их менее самоуверенные коллеги. Кроме того, в работе было показано, что во время финансового кризиса руководители компаний не поменяли в значительной степени своего поведения, и влияние кризиса не было подтверждено. Выводы в исследовании подтверждают значимость влияния личных качеств менеджера на структуру капитала российских компаний.</p>