Факторы, влияющие на стоимость ценных бумаг при первичном размещении на бирже. Феномен недооценки

<p>Данная работа была посвящена рассмотрению краткосрочной эффективности первичных размещений компаний интернет-индустрии на американских фондовых биржах с точки зрения возникновения риска повторения dot-com бума 1997-2000 гг. В соответствии с целью исследования в работе был проведен анализ применимости факторов, повлиявших на наличие краткосрочной недооценки первичных размещений в период dot-com бума, к текущей ситуации на рынке IPO. Актуальность исследования обусловлена ростом активности интернет-компаний на рынке IPO, а также присутствием аномально высокой недооценки первично размещенных ценных бумах в интернет-секторе.&nbsp;</p><p>Результаты исследования позволяют сделать вывод о том, что факторы, влиявшие на недооценку IPO в&nbsp; 1997-2000 гг. лишь частично объясняют наличие данной аномалии на рынке IPO интернет-компаний сегодня. С одной стороны была доказано отсутствие значимой объясняющей силы финансовых показателей, таких как ROA, с другой &ndash; не выявлено взаимосвязи между уровнем продаж и степенью недооценки IPO, которая присутствовала на рынке IPO в период dot-com бума. Таким образом, можно заключить, что сегодня инвесторы при рассмотрении перспективности своих вложений в интернет-бизнес не ориентируются на исторические данные компании. Отсутствие взаимосвязи между недооценкой IPO и репутацией андеррайтера может быть связано с последними судебными разбирательствами с участием крупнейших инвестиционных банков (например, кейс Facebook). Инвесторы перестали воспринимать статус андеррайтера как фактор, обеспечивающий объективность ценообразования IPO. В рамках исследования была подтверждена значимость фактора о влиянии финальной цены размещения и ценового диапазона на недооценку IPO, что также было доказано применительно к периоду dot-com бума, то есть инвесторы по-прежнему позитивно воспринимают положительное отклонение цены относительно предварительного диапазона.&nbsp;</p>