Моделирование и оценка стоимости производных финансовых инструментов на примере рынка России

<p><strong>Актуальность</strong> изучения и исследования данной темы обуславливается тем, что с появлением и развитием срочного рынка в России - ценные бумаги являются одним из наиболее привлекательных объектов инвестирования на отечественном рынке, становится очевидной потребность в качественной оценке стоимости производных финансовых инструментов, учете всех основных параметров, которые оказывают влияние на цену ПФИ.</p><p><strong>Цель</strong> диссертационной работы &ndash; изучить основные методы моделирования и оценки стоимости производных финансовых инструментов, провести сравнительный анализ различных подходов, проанализировать современные методы моделирования ценовой динамики финансовых инструментов, а также использовать некоторые из них на практике для оценки стоимости фьючерсов и опционов.</p><p>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие <strong>задачи</strong>:</p><p>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Во-первых, рассмотреть понятие производных финансовых инструментов и особенности развития рынка деривативов в России.</p><p>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Во-вторых, охарактеризовать различные подходы к определению стоимости производных финансовых инструментов и провести сравнительный анализ основных подходов.</p><p>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; В-третьих, применить оптимальные методы оценки производных финансовых инструментов на практике, при работе с реальными ценовыми данными.</p><p><strong>Основные результаты исследования: </strong></p><p>&middot;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; рассмотрены общие вопросы деятельности рынка производных финансовых инструментов, введены понятия фьючерса, форварда, опциона и свопа, рассмотрены их отличия друг от друга</p><p>&middot;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; изучены вопросы и проблемы функционирования рынка производных финансовых инструментов в России</p><p>&middot;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; проанализированы теоретические аспекты определения цены на опционы. Подробно рассмотрены две базовые модели &ndash; биномиальная и модель Блэка - Шоулза. На основе мнения ряда ученых проведен сравнительный анализ обеих моделей, в ходе которого установлено, что несмотря на справедливую критику модели Блэка - Шоулза и ее предпосылок и появление новых более совершенных моделей оценки опционов, модель Блэка - Шоулза остается самой популярной. Причины тому &ndash; то, что она использует минимум параметров, которые нужно оценивать, и то, что, поскольку все ее недостатки давно известны, существуют достаточно простые способы их преодолевать.</p><p>&middot;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; построена пользовательская функция в программе R, позволяющая моделировать движение индекса ММВБ на основе закона арифметического броуновского движения. С помощью данной функции были сгенерированы возможные траектории движения цен на базовый актив, затем на основе этой информации и предположения о равновероятности возникновения данных траекторий оценена стоимость опциона колл на исследуемый актив.&nbsp;</p>