Влияние финансовых показателей деятельности компаний на рыночную стоимость на разных стадиях жизненного цикла организации

<p>Данная работа рассматривает влияние финансовых показателей деятельности компании на рыночную стоимость с учетом стадии ЖЦО. В результате обзора теоретической и эмпирической литературы по данной теме был обнаружен существенный пробел с точки зрения выборок, на которых тестировались гипотезы. Исходя из этого, работа была нацелена на тестирование гипотез, связанных с ЖЦО на основе выборки по развивающимся странам, а именно Китаю и России. Далее был произведен обзор возможных моделей оценки стадии ЖЦО, в результате которого было решено использовать в данной работе подход Энтони и Рамеша.</p><p>Эмпирические результаты возможно обобщить следующим образом. Как оказалось на практике, применительно к развивающимся рынкам, оценивание рынком факторов риска не зависит от стадии ЖЦО. Все гипотезы, связанные с влиянием на рыночную стоимость компаний, за исключением гипотезы о денежном потоке от финансовой деятельности были отвергнуты, что противоречит эмпирическим результатам предшествующих исследований.</p><p>Рентабельность компаний оказалась значима для компаний на стадии зрелости, что соответствует заявленным гипотезам и предшествующим исследованиям, более того, на китайской выборке значимость распространилась на все стадии ЖЦО, а на российской выборке на стадию роста. На основе эмпирических моделей, было установлено, что на стадии зрелости модели обладают наибольшей объясняющей силой, что соответствует логике данной работы.</p><p>Направления будущих исследований, которые возможно обозначить по итогам этой работы, заключаются в первую очередь, в усовершенствовании выборки, использованной в этой работе, и подбора и тестирования гипотез, объясняющих различие в результатах, показанное моделью, построенной в этой работе на основе выборки по развивающимся рынках и предшествующей литературе. Примерами таких гипотез могут послужить агентский конфликт или лаги в восприятии рынком определенных финансовых результатов.</p>