Cтруктурирование проектного финансирования в инфраструктурных проектах

В работе исследована актуальная проблема структурирования сделок по проектному финансированию в инфраструктуре и предложены рекомендации по совершенствованию схемы финансирования проекта. Проектное финансирование, как относительно молодая область знаний в проектном менеджменте, требует более глубокого изучения, особенно в части методов, моделей оценки рисков проектного финансирования, обоснования ставок по привлечению заемных средств, влияния выбора схемы финансирования на уровень рисков участников сделки по проектному финансированию. Помимо этого, достижение синергетического эффекта от участия большого числа сторон, и соблюдение баланса интересов стейкхолдеров проекта – одни из важных задач, на которые стоит обратить большее внимание.Цели и задачи. Цель работы – обоснование выбора финансовых инструментов, снижающих уровень финансовых рисков спонсора инфраструктурного проекта. При различных вариантах финансирования проекта уровень финансовых рисков изменяется в зависимости от выбранных источников, инструментов финансирования. Для достижения поставленной цели имеются задачи, требующие решения в рамках магистерского исследования:1.Определить методы структурирования проектного финансирования;2.Провести анализ российских и международных сделок по проектному финансированию в инфраструктуре;3.Изучить инфраструктурные проекты, реализуемые на принципах проектного финансирования;4.Описать схемы финансирования на примере инфраструктурных проектов;5.Построить реестр рисков проекта;6.Провести оценку рисков при формировании схемы финансирования проекта;7.Подготовить предложения по совершенствованию схемы финансирования в целях снижения уровня рисков спонсора проекта.Проблема, изучение которой проводится в рамках данной работы, заключается в неоднозначности выбора источников финансирования на разных стадиях жизненного цикла проектов, а также условиях, на которых эти источники привлекаются. Несмотря на то, что каждый отдельный проект требует индивидуального подхода в части разработки схемы финансирования, рассмотрение проблемы формирования структуры финансирования возможно на более общем уровне.Проведенное исследование позволило получить следующие результаты:1.Обозначены основные способы и методы структурирования проектного финансирования, описаны основные факторы, влияющие на выбор того или иного источника финансирования. Также рассмотрены особые формы проектного финансирования и проектов государственно-частного партнерства, что особенно характерно для проектов в инфраструктуре.2.Проведен анализ нескольких российских и зарубежных сделок по проектному финансированию, в том числе и в инфраструктурных проектах. В ходе анализа были выявлены основные участники, риски, финансовая структура проекта, а также были выявлены факторы, способствующие успешной инициации сделки по проектному финансированию;3.Приведены различные классификации рисков в проектном финансировании, меры по смягчению рисков, а также их анализ в части выбора той или иной классификации рисков в зависимости от специфики проекта;4.Проведено исследования влияния различных схем финансирования, по результатам которого разработаны рекомендации по применению определенных источников финансирования;5.Предложены принципы построения финансовой структуры инфраструктурного проекта. Выделены факторы, оказывающие влияние на выбор того или иного источника финансирования в финансовой структуре инфраструктурного проекта.