Влияние интеллектуального капитала на волатильность экономической добавленной стоимости европейских компаний

<p>В экономике знаний интеллектуальный капитал рассматривается как стратегический ресурс, от которого зависит благосостояние компании в целом. Соответственно, компании с высоким уровнем интеллектуального капитала должны быть более устойчивы к изменениям рыночной конъюнктуры. Исследование направлено на проверку этого предположения с помощью измерения длительности и глубины спада экономической добавленной стоимости европейских компаний в зависимости от уровня интеллектуального капитала.&nbsp;</p><p>Осознание важности интеллектуального капитала для реализации стратегии компании и устойчивости развития подтверждается как увеличением количества академических исследований, так и ростом инвестиций в подобные ресурсы. Поэтому в кризисные годы финансовые показатели компаний с большим уровнем интеллектуального капитала теоретически подвержены меньшему спаду и способны&nbsp; быстрее восстановиться.</p><p>Целью исследования является проверка устойчивости экономической добавленной стоимости европейских компаний, характеризующихся высоким уровнем интеллектуального капитала, к изменениям рыночной конъюнктуры.</p><p>В качестве критерия, по которому будет происходить сравнение результатов наблюдений выборки, была выбрана экономическая добавленная стоимость EVA. Этот показатель может использоваться в качестве косвенного показателя результатов использования интеллектуального капитала. На его основе были рассчитаны индекс устойчивости роста и предложенный автором показатель отклонение EVA. После чего была построена матрица устойчивости. Полученная матрица разделила выборку на 4 части, что позволило применить в данном исследовании мультиномиальную логистическую регрессию.</p><p>Использованная в работе база данных была собрана в рамках проекта &laquo;Особенности создания ценности компании в период экономического кризиса: роль интеллектуальных ресурсов&raquo;, выполненного в рамках Программы &laquo;Научный фонд НИУ ВШЭ&raquo; в 2013 году.</p><p>В итоге проведенного исследования выяснилось, что такие показатели, как наличие корпоративного университета, стратегия, внедрение ERP-систем, направленность на интеллектуальный капитал и управление знаниями, участие в ассоциациях, не оказывают значительного воздействия на волатильность экономической добавленной стоимости компаний. Переменные &laquo;иностранный капитал&raquo; и &laquo;расположение центрального офиса в городе-милиионнике&raquo; оказывают положительное влияние на устойчивость компаний.</p>