Финансовая оценка проектов и портфеля проектов в условиях неопределенности

<p>Работа &nbsp;посвящена вопросу финансовой оценки проектов и портфеля проектов в современных российских условиях. Цель данной работы заключается в подготовке практических рекомендаций по оценке проектов для действующего российского фонда. Для достижения цели работы потребовалось выполнение следующих задач:</p><p style="margin-left:54.0pt;">&middot;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; анализ передовых научных исследований по методам оценки проектов и портфелей;</p><p style="margin-left:54.0pt;">&middot;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; анализ сложившейся практики оценки в России, который включал:</p><p style="margin-left:90.0pt;">o&nbsp;&nbsp; интервьюирование&nbsp; респондентов для выявления особенностей практики оценки в России</p><p style="margin-left:90.0pt;">o&nbsp;&nbsp; анкетирование&nbsp; профессионалов из сферы оценки проектов</p><p style="margin-left:54.0pt;">&middot;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; анализ портфеля фонда и разработка рекомендаций по методам оценки</p><p>В качестве метода исследования в теоретической части был выбран контекстный анализ российских и зарубежных научных публикаций. В практической части был проведен опрос методом анкетирования среди профессионалов непосредственно занимающихся оценкой проектов, а также интервьюирование экспертов.</p><p>В данной работе подробно был проанализирован метод реальных опционов. Несмотря на неоднозначные оценки данного метода среди практиков, были определены условия, в которых применение метода реальных опционов является оправданным, а так же показаны конкретные примеры оценки проектов с помощью реальных опционов.</p><p>В результате проведенного исследования были разработаны два блока рекомендаций:&nbsp;&nbsp;&nbsp; рекомендации по оценке проектов и портфеля проектов, а так же рекомендации по формализации процедур оценки проектов и портфеля проектов в российских компаниях.</p><p>Первый блок включал рекомендации по оценке проектов российского фонда, в частности:</p><p style="margin-left:71.4pt;">&middot;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; рекомендации по оценке внутренних проектов, деятельность которых сложно отделить от прочих процессов внутри компании</p><p style="margin-left:71.4pt;">&middot;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; рекомендации по оценке убыточных и цикличных проектов,</p><p style="margin-left:71.4pt;">&middot;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; рекомендации по оценке проектов на стадии раннего роста и рекомендации по применению реальных опционов</p><p style="margin-left:71.4pt;">&middot;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; особенности оценки проектов перед продажей стратегическим инвесторам</p><p style="margin-left:71.4pt;">&middot;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; особенности проектов на посевной стадии и стартапов</p><p>Рекомендации по формализации процесса оценки проектов включают:</p><p>&nbsp;</p><p style="margin-left:78.55pt;">&middot;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Формализацию оценки проектов</p><p style="margin-left:78.55pt;">&middot;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Формализацию оценки портфеля проектов</p><p style="margin-left:78.55pt;">&middot;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Формализацию методов оценки</p><p style="margin-left:78.55pt;">&middot;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Формализацию управления рисками</p><p>Рекомендации были переданы руководству фонда и частично будут внедрены при оценке проектов и формализации процедур оценки. Ожидается, что приведенные рекомендации позволят улучшить процедуры отбора проектов, а так же увеличить стоимость продаваемых проектов.</p>