Аномалии финансового рынка

<p>В работе было проведено исследование аномалий на финансовом рынке России.</p><div>&nbsp;</div><div>Внимание уделено двум типам аномалий - календарным эффектам и аномалиям,&nbsp;</div><div>&nbsp;</div><div>связанным с поведением человека.&nbsp;</div><div>&nbsp;</div><div>Цель работы - изучение влияния внешних факторов (погодных условий, календарных&nbsp;</div><div>&nbsp;</div><div>эффектов и других аномалий) на решения индивидов об инвестировании, и,&nbsp;</div><div>&nbsp;</div><div>следовательно, на доходность индекса ММВБ.</div><div>&nbsp;</div><div>Для того чтобы узнать, существуют ли календарные аномалии на российском рынке, в&nbsp;</div><div>&nbsp;</div><div>работе использовано несколько методов эконометрического анализа: МНК (для учета&nbsp;</div><div>&nbsp;</div><div>гетероскедастичности были взяты Newey-West consistent standard errors), GARCH(1,1)&nbsp;</div><div>&nbsp;</div><div>и GJR-GARCH(1,1). В качестве главных факторов, имеющих воздействие на поведение&nbsp;</div><div>&nbsp;</div><div>человека, были рассмотрены погодные показатели - температура, облачность и влажность.&nbsp;</div><div>&nbsp;</div><div>Здесь был использован метод GJR-GARCH(1,1), который, согласно исследованиям,&nbsp;</div><div>&nbsp;</div><div>больше всего подходит для измерения зависимости между погодными переменными.&nbsp;</div><div>&nbsp;</div><div>Был также приведен обзор других аномалий финансового рынка, как, например, влияние&nbsp;</div><div>&nbsp;</div><div>биоритмов, геомагнитных бурь, результатов спортивных игр, фаз луны на доходность&nbsp;</div><div>&nbsp;</div><div>акций. Чтобы учесть влияние мирового кризиса, выборка была поделена на несколько&nbsp;</div><div>&nbsp;</div><div>периодов: до, во время и после кризиса.</div><div>&nbsp;</div><div>Важным результатом работы стало подтверждение некоторых календарных и погодных&nbsp;</div><div>&nbsp;</div><div>аномалий финансового рынка. Действительно, доходность акций в некоторые дни недели&nbsp;</div><div>&nbsp;</div><div>и месяцы года превышала доходность в другое время. Также подтвердилась гипотеза&nbsp;</div><div>&nbsp;</div><div>о зависимости между показателем относительной влажности, и доходностью ММВБ.&nbsp;</div><div>&nbsp;</div><div>Исследование показало, что мировой кризис повлиял на существование аномалий -&nbsp;</div><div>&nbsp;</div><div>некоторые эффекты исчезли или, наоборот, возникли только после кризиса.</div>