Искажение бухгалтерской отчетности перед IPO: опыт развивающихся рынков

Самым простым способом создания «блестящего образа» компании перед выходом на биржу является приукрашивание ее финансового положения. Менеджеры компаний, осуществляющих первичное размещение акций, склонны использовать начисления как способ искажения бухгалтерской отчетности. Данная работа посвящена исследованию различных аспектов манипулирования финансовыми показателями с помощью метода начислений в странах с переходной экономикой. В исследовании показано, что компании, осуществляющие первичное размещение акций в странах с переходной экономикой, активно используют возможности информационной асимметрии с помощью приукрашивания своей финансовой отчетности, а недостаточная развитость локальных финансовых рынков создает дополнительные стимулы для манипуляций. В работе дано обоснование того, что выбор в пользу местной биржи для листинга акций против международной, а также привлечение аудитора с относительно более низким рейтингом сигнализируют о повышенной вероятности манипулирования финансовыми показателями перед выходом на биржу. Преимущества, полученные в ходе IPO от приукрашенного финансового положения компании в последствие дают обратный результат, и в работе засвидетельствовано, что высокий показатель аномальных начислений (превышающих ожидаемый уровень) отрицательно коррелирован с долгосрочной финансовой доходностью компании и с доходностью ее акций.