Дивидендная политика российских компаний

В условиях рыночной экономики дивидендная политика является одним из ключевых аспектов, координирующих деятельность компаний. Она содержит определенные правила, которые регулируют проблему оптимального сочетания интересов акционеров с достаточным финансированием развития компании. Целью выпускной квалификационной работы является исследование дивидендной политики российских компаний в теоретическом и практическом аспектах. Дипломная работа состоит из 2 глав. В первой главе были изучены базовые понятия, основные подходы к формированию дивидендной политики, этапы её разработки, факторы, влияющие на данный вид политики. Во второй главе были проанализированы факторы, которые влияют на изменение дивидендов и на размер их выплат, также было выявлено практическое применение теорий дивидендной политики в российских компаниях. Эмпирический анализ был проведен с помощью метода регрессионного анализа. В результате, была обнаружена практическая реализация российскими компаниями агентской теории и теории свободного денежного потока в качестве решения агентской проблемы. При этом не было подтверждено применение сигнальной теории и теории жизненного цикла компании. Среди факторов, влияющих на увеличение дивидендов, отрицательно воздействие оказывает зрелость компании, что позволяет опровергнуть теорию жизненного цикла компании. Сокращение выплат сопровождается значимым влиянием различных индикаторов, в частности негативное влияние оказывает денежный поток фирмы в случае включения в модель наличие высокой доли институциональных инвесторов, что согласуется с реализацией теории свободного денежного потока. Относительно факторов, влияющих на величину дивидендных выплат, значимое положительное влияние среди рассматриваемых индикаторов оказывают показатели текущей дивидендной доходности и рентабельности активов. Соответственно, данные факторы могут быть приняты во внимание компаниями при определении величины выплат.