Детерминанты дивидендной политики компаний на развивающихся рынках капитала

Исследования в области дивидендных выплат были начаты в 1930 годах (Graham, et. al., 1934). Однако до сих пор исследователи дивидендной политики компаний не могут прийти к единому мнению почему компании платят дивиденды. (Black, 1996; Brealey, et al., 2003). Дивидендные выплаты все еще являются одним из важнейших инструментов распределения капитала владельцам компаний на развивающихся рынках. Феномен дивидендной политики на развивающихся рынках капитала определенно существует, однако согласия в отношении детерминант дивидендной политики компаний на данных рынках авторам до сих пор не удалось найти. Актуальным является также вопрос выявления для инвесторов, осуществляющих свои инвестиционные стратегии на развивающихся рынках капитала, компаний наиболее интересных с точки зрения получения текущего дохода (дивидендов). Целью работы является выявление детерминант дивидендной политики компаний на развивающихся рынков капитала. Работа разделена на три части. В первой части будет проведен обзор исследований, посвященных детерминантам дивидендной политики. Кроме этого будет уделено внимание существующим традиционным теориям дивидендов. Во второй части будут выдвинуты и обоснованы гипотезы, описана методология и специфицированы модели исследования. Также во второй части работы будет представлена и описана исследуемая выборка компаний. В третьей части будут приведены результаты и сделаны выводы эмпирического анализа моделей детерминант дивидендной политики развивающихся рынков капитала.