Влияние качества корпоративного управления на результаты деятельности компании

Совет директоров (СД) – основной механизм корпоративного управления, созданный для урегулирования корпоративных конфликтов, защиты прав собственников и определения стратегического направления компании. Несмотря на важность функций, выполняемых СД, эмпирический анализ свидетельствует об относительной неразвитости данного института в российских компаниях в связи с исторически сложившейся в начале 1990-х формальной ролью данного органа. Целью данного исследования является анализ влияния характеристик совета директоров на результаты деятельности компании. Для реализации целей были решены следующие задачи: проведен обзор теоретических и эмпирических исследований; определена роль совета директоров в российских компаниях; проведено эмпирическое исследование, на основании результатов которого сформулирован ряд рекомендаций. Метолодогическая база исследования состоит из теоретических и эмпирических работ российских и зарубежных авторов. В рамках проведенного анализа, были выделены базовые теоретические концепции, определяющие функции совета директоров – агентская теория и ресурсная теория. Информационная база исследования представляла собой панель данных по 89 компаниям за период 2007-2014, собранных вручную при помощи базы данных Спарк Интерфакс и ежеквартальных отчетов компаний. В результате эмпирического анализа подтверждается значимость таких показателей, как: размер совета директоров, доля независимых директоров, присутствие представителей федеральных/региональных властей и вовлеченность членов совета директоров в работу советов других компаний. В качестве показателя эффективности фирмы используется коэффициент Q-Тобина. В рамках данного исследования показано, что на данный момент роль совета директоров в российских компаниях меняется от некогда формального органа до эффективного механизма корпоративного управления.