Влияние сделок по слияниям и поглощениям в финансовом секторе на доходность банков

M&A сделки являются важным и распространённым способом консолидации и повышения эффективности банков. Данная тема особенно актуальна для России, где в последние годы происходит активная реорганизация и консолидация банковского сектора. Целью исследования является анализ влияния слияний и поглощений на доходность банков. В первой главе проводится анализ тенденций банковских M&A сделок, во второй анализируются академические работы, в третьей - проводится практическое исследование влияния M&A на доходность банков. В результате анализа международного и российского опыта M&A были сформулированы выводы по тенденциям на рынке банковских M&A, выделены типы сделок и факторы, влияющие на успешность сделок. В академической литературе существует несколько подходов для анализа влияния M&A на доходность банков: метод анализа финансовой отчётности, анализ доходности акций, опросы менеджмента банков и углублённый анализ отдельных сделок. Для анализа M&A были сформированы 2 выборки сделок по России и США, для которых были протестированы гипотезы о влиянии M&A на доходность банков. В целом, результаты тестирования гипотез на выборках в России и в США сопоставимы - несмотря на то, что банковские рынки двух стран и размер выборок сделок значительно различаются. ROE после M&A растёт, при этом банки – покупатели являются более крупными и прибыльными по сравнению с банками – целями. Гипотеза о влиянии сходства между банками на доходность после M&A была частично подтверждена для США и опровергнута для России, что может объясняться разницей в объёме выборки. Гипотеза №4 была опровергнута для США – оборачиваемость активов для данной выборки сильнее влияет на ROE, чем операционная рентабельность. В качестве дальнейших направлений работ по оценке влияния банковских M&A на доходность следует выделить проведение анализа сделок за более длительный временной период, анализ расширенной выборки, а также тестирование гипотез на выборках сделок других развивающихся стран.