Влияние кризиса на взаимодействие фондовых рынков

Данная работа посвящена исследованию влияния российского кризиса 2014-2016 гг. на взаимодействие между российским фондовым рынком, фондовыми рынками развитых и развивающихся стран и некоторыми макроэкономическими показателями. Были применены такие методы, как тест на причинность по Грэнджеру, оценивание VAR-модели, анализ функции импульсных откликов, тест Йохансена на коинтеграцию и DCC-GARCH модель. В качестве показателей рассматривались ежедневные значения фондовых индексов развитых и развивающихся стран, таких как Россия, США, Япония, Германия, Чехия, Франция, Бразилия, Индия, Китай, а также цены на нефть и курс валют в период с 16 октября 2012 до 22 февраля 2016. Было получено, что между рассматриваемыми фондовыми рынками не наблюдалось долгосрочной взаимосвязи и в кризис она также не появилась. Однако, если говорить о краткосрочном периоде, то текущий кризис усилил взаимосвязи между фондовыми рынками развитых стран, особенно европейскими, и российским рынком ценных бумаг. В случае развивающихся стран, однозначно сказать тяжело, так как значительное изменение во взаимосвязях наблюдалось только между рынками России и Бразилии, с остальными это влияние не очевидно. Взаимодействие российского фондового рынка, нефтяных цен и курса валют за время кризиса также стало теснее, однако нельзя утверждать, что причиной данного роста являлся рассматриваемый кризис.