Премия за контроль в сделках слияний и поглощений в странах БРИК

Премия за контроль является очень важной корректировкой, применяемой на практике при оценке стоимости компании в целом или какого-либо пакета акций. В настоящее время на практике, в основном, используются данные статистического источника Mergerstat по размеру данной корректировки, основанные на рынке США. Однако они являются плохо применимыми для рынка развивающихся стран, так как не учитывают особенности рынка. В данной работе для выявления премии за контроль в странах БРИК был использован метод событий. Выборка состояла из сделок слияний и поглощений в 2000-2015 гг., в ходе которых приобретался контроль. В ходе исследования были выявлены детерминанты, оказывающие влияние на размер премии за контроль: размер приобретаемого пакета акций и наличие какого-либо начального пакета, размер компании-цели и ее уровень долговой нагрузки, тип сделки (внутренняя/транснациональная, в одной отрасли/в разных отраслях), время сделки. В исследовании также исследуется интеллектуальный капитал компании-цели как фактор, оказывающий эффект на размер премии за контроль.