Влияние отраслевых особенностей на принятие решений о финансировании компаний развивающихся рынков на различных стадиях жизненного цикла

В данной работе представлены результаты эмпирического исследования влияния отраслевых особенностей на структуру капитала компании на различных стадиях жизненного цикла. В рамках данного исследования анализировались финансовые показатели 362 компаний в период с 2010 по 2014 гг. Все компании были разделены на 3 категории: «Добыча», «Обработка», «Сервис» в зависимости от вида своей деятельности. На основе проведенного анализа были сделаны выводы о положительном влиянии на финансовый рычаг размера компаний категории «Обработка», отрицательном влиянии на уровень долга возможностей роста компаний категории «Добыча», положительной зависимости заемного капитала компаний категорий «Обработка» и «Сервис» от доли долгосрочных активов, а также прямым влиянием доходности капитала на финансовый рычаг компаний. Различие во влиянии детерминант на структуру капитала компании для компаний различных категорий отраслей говорит нам о значимости отраслевых особенностей при принятии решений о структуре капитала компаний. Более того, было обнаружено, что в рамках одной отрасли компании принимают различные решения о структуре капитала на разных стадиях жизненного цикла. Полученные результаты позволяют углубить уже существующие данные о влиянии детерминант на структуру капитала и уточнить анализ структуры капитала компаний в зависимости от их отрасли и стадии жизненного цикла.