Влияние индекса экономической свободы и культурной дистанции на вероятность совершения зарубежных сделок по слияниям и поглощениям российскими компаниями

Основываясь на том, что трансграничные сделки по слияниям и поглощениям из-за их международного характера связаны с особыми проблемами, поскольку страны имеют разную экономическую, институциональную и культурную структуру, мы исследовали как различия в институциональной, инвестиционной и культурной среде влияют на вероятность завершения международных сделок M&A, совершаемые российскими компаниями. Мы проверили наши гипотезы, используя данные 255 сделок M&A, объявленных в период с 1995 по 2014 год. В качестве прокси различий в институциональной и инвестиционной среде использовался индекс экономической свободы. Для исследования гипотезы о влиянии культурной дистанции между Россией и страной компании-цели была разработана методика классификации стран на культурные кластеры, учитывая сильные и слабые культурные различия между Россией и страной компании-цели. Результаты исследования показали, что существенные различия в качестве институциональной среды и в инвестиционном климате страны компании-цели и России могут оказать значительный эффект на вероятность завершения сделки. Также на вероятность завершения зарубежной сделки M&A, в которой российские компании являются покупателями, оказывает положительное влияние культурная дистанция между странами-участниками сделки.