Модели оценки эффективности хедж-фондов

Хедж-фонды являются одними из самых активных участников современной финансовой системы. Хедж-фонды уже на протяжении долгого времени испытывают устойчивый в рост в своем числе и рост количества активов под управлением. Для инвесторов главным критерием для выбора хедж-фонда является его прибыльность, поэтому важно определять факторы доходностей фондов. В данной работе исследуется возможность применения стандартных и расширенных моделей финансовых активов для анализа эффективности хедж-фондов и их подверженность воздействию внешними факторами. Мы определяем хедж-фонд как эффективный, если его Альфа выше средней по выборке, а R-квадрат в моделях оценки финансовых активов является низким. В данном исследовании мы используем многофакторные модели для анализа доходностей более 3600 фондов в период 2005-2015 годов. Вклад данной работы заключается в сравнительном анализе хедж-фондов различных стратегий, что позволяет определить инвестиционные стратегии фондов, которые обыгрывают рынок. Мы исследуем взаимосвязь между доходностью и чувствительностью хедж фондов к внешним факторам согласно наиболее используемым моделям, разделяя фонды по стратегиям, регионам и временным периодам.