Переход к инфляционному таргетированию в экспортоориентированных странах

Инфляционное таргетирование признается относительно новым явлением в аспекте проведения монетарной политики, особенно в развивающихся странах. Во многих промышленно развитых странах уже давно наблюдается положительное влияние этого режима на национальную экономику, однако до сих пор остается открытым вопрос о его эффективности в менее развитых экономических структурах. Данная работа посвящена анализу практики инфляционного таргетирования в экспортоориентированных странах. Разработанная теоретическая модель позволяет выявить, при каком механизме взаимодействия фискальных и монетарных властей потери общества будут минимальны, если центральный банк применяет инфляционное таргетирование. Ввиду наличия внешних шоков совокупного предложения, характерных для экспортоориентированных экономик, монетарным властям следует осуществлять гибкое инфляционное таргетирование, а не строгое, то есть не только поддерживать стабильный уровень цен, но и снижать отклонение выпуска от потенциального уровня. Результаты модели также показывают, что чем выше доля экспорта в ВВП, тем сильнее чувствительность экономики к колебаниям валютного курса и тем меньше центральный банк будет стремиться менять процентную ставку в ответ на действия правительства.