Влияние инвестиций в НИОКР на результаты деятельности российских компаний: роль структуры собственности

Данная работа направлена на определение характера влияния структуры собственности на взаимосвязь между инвестициями в НИОКР российских компаний и финансовым результатом их деятельности. Исследование основано на выборке из 1096 российских компаний, представленных разной структурой собственности, разными сегментами и отраслями. Результаты были получены в ходе эмпирического анализа путем использования метода инструментальных переменных в рамках обобщенного метода моментов. В рамках работы выявлено положительное влияние от государственной и иностранной собственности на взаимосвязь инвестиций в НИОКР и рентабельности активов. Выдвинутые в ходе анализа теоретической базы и особенностей российских компаний гипотезы подтвердились. Отсутствие подробной информации об инвестиционных проектах в части НИОКР и конечной коммерциализации разработок, смещение выборки в сторону промышленных компаний создают ограничения для данной работы. Тем не менее, результаты исследования точно определяют значимую связь между инвестициями в НИОКР и рентабельностью активов, а также влияние модераторов – государственной и иностранной собственности – на данную взаимосвязь. Кроме того полученные результаты подтверждают большинство предшествующих исследований.