Оценка влияния сделок слияния и поглощения в горно-металлургической отрасли на динамику фондового рынка

Магистерская диссертация посвящена вопросам, связанным с эффективностью сделок слияния и поглощения в горно-металлургической отрасли. Целью работы является оценка эффективности сделок слияния и поглощения в горно-металлургической отрасли, в том числе с помощью фондового рынка. Объектом данного исследования являются компании горно-металлургической отрасли, а предметом – котировки акций компаний и их доходности в определенный промежуток времени. Первая глава работы посвящена описанию отрасли горно-металлургической отрасли в разрезе сделок M&A, обзору теоретических аспектов эффективности сделок M&A в горно-металлургической промышленности, их влияние на динамику фондового рынка, обзору мотивов, целей M&A сделок, проводимых в отрасли горно-металлургической промышленности. Во второй главе представлен обзор методов анализа влияния сделок M&A на динамику фондового рынка (кумулятивная сверхнормальная доходность на основе рыночной модели, событийный анализ, сравнение финансовых показателей) и разработка методологии для дальнейшего анализа. Третья глава посвящена оценке влияния сделок M&A на динамику фондового рынка в горно-металлургической промышленности по расчетам CAR с применением событийного анализа, расчету эффективности сделок M&A на основе изменения финансовых показателей, а также интерпретации полученных результатов. Полученные результаты расчетов на примере горно-металлургической отрасли четко свидетельствуют о негативном восприятии сделок рынком, об ухудшении финансовых показателей компаний в среднесрочной перспективе, а также об уменьшении доходности над отраслевым индексом.