Влияние ожиданий эффективности компании на увольнение генерального директора или на изменения в совете директоров

Решения акционеров и совета директоров принимаются на основе прошлых и прогнозируемых данных. Генеральные директора и председатели совета директоров могут длительное время оставаться на посту даже у тех компаний, эффективность которых низкая. Причина тому – высокие ожидания будущей эффективности компании. Ожидания могут измеряться прогнозами банковских аналитиков. Эти прогнозы могут использоваться советом директоров для оценки деятельности топ-менеджеров, а акционерами – для оценки эффективности работы совета директоров. Используя выборку публичных компаний из Российской Федерации и Великобритании, мы демонстрируем, что ожидания эффективности компании важны для принятия решения об увольнении топ-менеджеров, также как и важна информация о прошлых результатах фирмы и качестве корпоративного управления. Мы обнаружили, что более низкая рекоммендация аналитиков или снижение целевой цены увеличивает вероятность смены генерального директора компании, но имеет смешанный эффект на увольнение председателя совета директоров.