Роль информации в условиях валютного кризиса

Информационная политика играет важную роль в осуществлении кредитно-денежной политики властями, так как позволяет проводить ее более эффективно. Современные исследователи валютных кризисов все чаще упоминают положительное влияние неопределенности в условиях кризиса. В действительности роль такой неопределенности во многом неоднозначна: информация о фундаментальных макроэкономических переменных может как посодействовать углублению кризиса, так и привести к его сглаживанию и смягчению. Изучение этой проблемы осложняется невозможностью однозначно определить и измерить неопределенность, а также трудностями в отделении эффекта от неопределенности от всего остального. Целью данной работы было выявить влияние неопределенности относительно фундаментальных макроэкономических переменных на спекулятивные действия агентов в условиях валютного кризиса на примере России для периода, включающего валютный кризис 2014 года. В результате проведенного исследования был рассчитан индекс валютного давления по методологии Эйхенгрина и др. (Eichengreen, Rose, Wyplosz, 1996), а также оценена неопределенность, используя данные прогнозов темпа роста ВВП. Результаты, полученные вследствие оценки эконометрической модели методом ММП, подтвердили лишь отрицательный эффект, производимый неопределенностью на валютный рынок. Для выявления немонотонного влияния, предполагаемого учеными, модель может быть доработана. Но выводом из этого исследования является определение прозрачной информационной политики, как наиболее эффективной в условиях валютного кризиса.