Производительность портфеля, составленного из социально-ответвенных Энергетических компаний

В данной работе проводится исследование доходности портфеля, сформированного из социально-ответственных энергетических компаний, в сравнении с MSCI 400 KLD Social Index и обычными энергетическими компаниями. Доходность компаний, рассматриваемых в работе, оценивается с помощью модифицированного коэффициента Шарпа, многофакторных моделей Fama-French и Кархарта. Исследование показало, что в период с 2005-2015 года, СО энергетический портфель показал доходность хуже, чем обычные энергетические компании и лучше, чем СО индекс. Среднегодовая доходность СО портфеля с учетом, выплачиваемых дивидендов, за весь период тестирования составила 13,187%, в то время как доходность обычных энергетических компаний и KLD Social Index – 14,875% и 6,899% соответственно. Однако анализ модифицированного коэффициента Шарпа показал, что доходность, скорректированная на риск, СО энергетического портфеля выше, чем у сравниваемых компаний, и составила 0,3166. Кроме того, исследование показало, что рыночный фактор был статистически значимым для доходности портфеля, тем не менее капитализация, коэффициент выхода на рынок и факторы импульса являются несущественными за весь период выборки. За весь период оценки значения Альфа в Fama-French модели были значительными, однако в многофакторной модели Carhart Альфа статистически незначима.