Влияние экономического цикла на эффективность сделок слияния и приобретения в странах БРИКС

Данная работа направлена на изучение влияния экономического цикла на эффективность сделок слияний и поглощений в странах БРИКС. Для определения экономического цикла вводятся три прокси-переменных, который способны охарактеризовать тренды в экономической системе в целом (темпы роста реального ВВП), на рынке акций (динамика композитного фондового индекса) и на рынке слияний и поглощений (активность сделок M&A). Эффективность сделок M&A определяется с помощью метода накопленной доходности. В результате исследования было выяснено, что сделки M&A являются более эффективными во время экономического падения в Китае и Бразилии, тогда как в Индии были получены противоположные результаты. Темпы роста экономики в целом не влияют на эффективность сделок M&A в России и ЮАР. Тенденции на фондовом рынке оказывают положительное влияние на эффективность сделок M&A в России и Индии, тогда как в Бразилии такие негативные тенденции приводят к разрушению стоимости компании-покупателя. Положительная зависимость между активностью на рынке M&A и эффективностью сделок была обнаружена в Китае, России и Индии. Также были выявлены детерминанты эффективности сделок M&A: метод платежа, национальная направленность, стратегия диверсификации, относительный размер сделки и размер компании-покупателя. Влияние данных детерминант различно для каждой из стран-членов БРИКС.