Влияние обесценения гудвилла на цены акций

Целью данной исследовательской работы является выявление зависимости между обесценением гудвилла и ценами акций компаний. Для достижения поставленной цели были определены основные теоретические аспекты, связанные с понятием гудвилла и его обесценением, осуществлён обзор исследований, анализирующих влияние обесценения гудвилла на цены акций компаний, проведён событийный анализ для оценки влияния объявлений об обесценении гудвилла на стоимость акций высоко капитализированных европейских компаний в период до и после введения в действие IFRS 3. В результате, было выявлено, что такие объявления отрицательно влияют на стоимость акций компаний как до отмены амортизации гудвилла, так и в последующий период. При этом, показатели средней накопленной избыточной доходности демонстрируют значимые отрицательные значения около -5-6% в 2-, 5- и 11-дневных событийных окнах. В обоих рассматриваемых периодах в день выхода новости наблюдается резкий спад средних кумулятивных аномальных доходностей. С одной стороны, это может свидетельствовать о том, что финансовая отчетность не характеризуется должной полнотой и качеством, поэтому инвесторы и другие пользователи отчетности не способны эффективно прогнозировать будущее обесценение гудвилла. Однако с другой стороны, это показывает, что информация об обесценении гудвилла обладает высокой степенью значимости для участников рынка. Еще одним важным моментом является то, что значения показателей средних накопленных аномальных доходностей в период после отмены амортизации гудвилла в целом выше, чем таковые в предшествующий период, однако разница является незначимой. Следовательно, нет оснований утверждать, что новый стандарт учёта изменил степень информативности обесценений гудвилла.