Оценивание эффективности американского фондового рынка: тестирование на примере S&P500.

В данной магистерской диссертации рассматривается гипотеза эффективного рынка, её основные предпосылки, формы, эмпирическая и теоретическая критика данной гипотезы. Гипотеза эффективного рынка предполагает, что рынок полностью отражает всю имеющуюся на нём информацию, при этом в слабой форме цены на активы отражают всю ранее известную информацию, в полусильной форме – всю публично доступную информацию, а в сильной форме – всю информацию, включая инсайдерскую. В работе проведено исследование каждой из трёх форм эффективности фондового рынка Соединённых Штатов Америки на примере индекса S&P500. Тестирование слабой формы эффективности проведено с помощью эконометрических тестов (тест серий и расширенный тест Дики-Фуллера), которые подтвердили эффективность американского фондового рынка в слабой форме. Кроме того в работе проанализированы основные типы календарных аномалий. Полусильная форма эффективности протестирована с помощью составления портфелей акций на основании коэффициента P/E. Сильная форма эффективности проверялась с помощью корреляционного и регрессионного анализа влияния рекомендаций аналитических агентств на доходность акций. Количество страниц в работе - 65, в тексте работы присутствует 25 таблиц, 8 рисунков. Для написания работы было использовано 38 источников литературы. Ключевые слова: гипотеза эффективного рынка; теория поведенческих финансов; аномалии фондового рынка; фондовый рынок США; S&P500.